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周二，大盘可以说又是充满刺激和富有戏剧性的一个交易日。早盘在低开以后一路低走，直至10点半快速探至1277.74点，也就是说盘中最大跌幅已经达到了1.5%。可是，最终沪综指却又一次报收于1299.03点，收至千三点附近，给人的感觉确实是有惊无险。
在上日，我们着重分析了市场的心态，并认为这种在千三点附近过于一边倒的谨慎，反而是难以形成真正头部的理由。而更大的可能则是，当整个市场的态度再度由谨慎趋向
于乐观之时，反而风险就会悄悄地来临。从当天盘中这样一种快速急探，最终还能够收回的走势中，不知道大家会有什么样的感受？个人认为，在这种大幅震荡走势的后面，除了说明充满刺激和富有戏剧性之外，更重要的是说明了市场的多空博弈。而当日在再次刺破20日均线之后，又能够神奇地收回，也再次证明了20日均线在此波行情当中的重要支撑作用。
很显然，昨天这种似乎该跌不跌的走势，其实是很容易再度把原来市场的空头向多头转化的。从当日的盘面中，我们注意到，到尾市竟出现了5家个股涨停，这是近一段时间里难得一见的现象，而且不同的个股和板块还有一定的代表性。像在春节前就已经见顶并开始调整的G天威，昨天就是在早盘指数还在一路狂跌的时候，逆势发力的个股，而其最终的涨停，也带动了新能源个股的上涨。与此同时，具有实质性重组题材的华源制药、爱建股份等又再创了近期新高，明确地反映了部分活跃资金的流向。正因为如此，更刺激了从上周开始，就有补涨苗头的三线低价股的进一步活跃。像昨天的河北宣工、酒鬼酒、中纺投资等均属此列。并且，游资攻击的对象还不仅上述，特别是随着下午两点半之后大盘的逐步企稳，游资快速杀入到G梅林当中，也迅速带动了G综艺、浪潮软件等科网股的上扬。至于，像振华港机、小商品城、双汇股份、张裕A等高价绩优股，不畏价高、不畏大盘调整地再度创出新高，显然是令人鼓舞的，也确有增强市场信心之效，相信对于这一类个股机会的把握，是我们将来投资的重中之重。
当然，大盘之所以当天能够走出先抑后扬的行情，最关键的还是离不开两只银行股的表现。G民生在公布了0.37元的年报和10送1.5转2.5股派0.5元的分配方案以后，股价继续上涨5.2%，并创出历史新高，也由此推动了上日戴帽复牌的G招行，从调整到回升。有关银行、地产股的短中期走势，我们近期谈得很多。今天，笔者想告诉大家的是，国企指数、建设银行和交通银行，周二是再度下跌，头部迹象应该是相当明显。可以说，H股的调整主要还是来自于其短中期过大的涨幅导致的估值降低。如果说从上周开始，加速上扬的银行、地产板块与香港H股有明显联动的话，那么，随着国企指数、建设银行和交通银行的相继见顶，国内的银行、地产板块能不受到影响吗？我们认为，银行地产板块的当日逆香港H股的表现可能还只是一种暂时的现象，在后续行情当中，仍将会受到持续考验。
也许有人会说，如果银行、地产板块真的出现调整，那大盘在千三点之上还能扛得住吗？这其实就像问，如果有色金属板块一旦调整，大盘还能继续上涨的问题一样。事实上，以中金黄金为代表的有色金属板块在今年的2月7日见到顶部调整至今，大盘不是照样多次冲击千三点吗？在目前的市场中，除了中国石化能够对指数有决定性的影响外，其他的板块和个股还很难达到如此效果。
周二是2月份的最后一个交易日，股指收于1299.03点。记得，我们在上周曾经分析过，只要指数收在1280点之上，则自2004年7月开始翻绿的月SAR将翻红。而SAR的翻红，虽然较KDJ、MACD等技术指标的反应要相对滞后，但这个信号的发出，往往显示行情还得向上持续一段时间。从目前的月K线形态来看，已经是四连阳，相信市场在化解了千三点的压力之后，股指收出月5阳也不是没有可能。只不过，我们认为这是行情进入到尾声的标志。我们认为，随着市场的心态再次从谨慎趋向乐观，3月份也许还有几十个点的升幅。大盘最有可能见到高的时间在3月底或者4月上旬。其中，2005年的1328点，是面临的第一阻力；而1350点以上是面临的第二阻力；至于1350点以上则是重压力区。当然，这一切都是在消息面真空的情况下，所作出的预测分析，而一旦新股发行或股指期货方面有任何加快进展，则行情就会提前结束。 张亚梁
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