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Ｎ招商证券 肖建军钟和
上证指数昨日再次突破千三大关，摸高1304.61点，不过未能站稳，终盘回落收于1297.18点，微涨0.32点；深成指则报收于3345.44点，下跌45.44点。两市共成交204.5亿元，增量约10％。
今日关注招行走势
从盘中看，昨日中国石化的强劲上攻为沪指冲关立下了汗马功劳，而以万科为首的地产股的下跌则成为深成指跌幅放大的罪魁祸首。昨日还是招商银行股改复牌的首日，其涨幅在10％左右，周二计入指数后，其走势将对大盘产生影响。
微妙时刻又来临
就后市而言，大盘反复冲击1300点，甚至于短线形成向上突破的走势都在我们的预期之中，但是大盘能否由此展开新一轮上攻行情，我们仍然持谨慎的观点。我们认为，短线的做多能量主要来自于银行、地产、私有化概念股票，经过前期巨幅上涨之后，短线对资金的吸引力有所减弱。而钢铁股、汽车股、水泥股虽然有所反弹，但支持上涨的基本面理由并不充分，其行情的持续性有限。因此，虽然上证综指仍然维持强势，但我们仍然坚持认为股指短线调整的压力逐渐加大。随着“两会”的临近，深沪股市处于变盘在即的微妙时刻。
短线而言，我们建议投资者关注两方面的市场表现：一是招行、中石化这两面本轮行情中的多头旗帜能否继续维持强势，一是前期一直强势，使得市场一致看好的金融房地产板块能否维持强势。
回避风险为主
操作上，投资者应警惕中期头部的出现，短线以回避风险为主，建议投资者可逢高减持，将仓位控制在50％以下比较安全。热点方面，值得关注的市场热点正在减少，短线可适当关注两方面的机会：一是尚未股改公司的寻宝游戏，其机会越来越少，但预期阶段的股价上涨机会仍可关注。二是在年报披露过程中，关注业绩表现不错或者有高送配题材的个股。
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