招商银行复牌的三大猜想

　　备受市场瞩目的招商银行本周一（27日）实施股改方案，招商银行是A股市场重要的人气股与指标股，一举一动将牵引着市场走势，招商银行会有怎样的表现，对银行股以及大盘的影响又将如何？

　　猜想一：股价可定位在7元左右？

　　从以往具有“影响力”的权重股复牌走势来看，定位主要涉及到两个方面，一是市场氛围，二是公司内在的基本面，包括行业内的盈利能力、行业景气以及投资者对行业的认同度等诸多因素。

　　反观招商银行，目前的市场氛围无疑是极为有利的，不仅仅香港H股市场的金融股节节盘升，交通银行、建设银行成为国际

资本市场的“金花”，而且A股市场的浦发银行也是迭创新高，这就为招商银行股改后的股价走势提供了极佳的背景，反映出当前各路资金对银行业景气的认同度。而招商银行又是A股银行股佼佼者，所以，理论上会获得一定程度的溢价。

　　而根据招商银行的股改方案可知，招商银行是转增股本为对价方案，因此存在除权因素，按停牌前的7.68元计算，转增后的除权价为7.07元，而以7.68元为基准，流通股东的持股成本将股改对价而降至6.097元，因此，就补涨效应来说，招商银行的股价有望达到7.2元左右。而且，从银行股的PB、PE值推断，行业分析师也认为招商银行的合理定位在6.8元，也就是说，从市场角度以及基本面角度，招商银行在下周一的定位区间有望落在6.8元至7.2元之间。

　　猜想二：会否引发银行股的新一轮井喷行情？

　　也就是说，如果招商银行开盘价就落在6.8元至7.2元区间，那么，可以讲在市场预期之内，那么，难以激发银行股的跟风浪潮。但一旦招商银行出现低开在6.8元以下，那么，极有可能引发基金的追捧，从而推高招商银行股价，也就会激发场内资金对银行股的再度追捧，银行股的股价也就会出现强势表现。

　　而这种可能是存在的，主要是因为招商银行在股改过程中有大量的可转债转成股份，比如说三季度季报中第一大可转债持有人为平安保险，持有44669.3万元，按6.23元/股可转为7170万股，这将超越股改投票时的第一大流通股东上证50ETF所持有的6687万股。而平安保险属于保险资金，在操作思路更趋于保守，如果有较大获利空间，极有可能套现离场，如此就会推动招商银行的股价低开。

　　同时，从G陆家嘴等人气股的股改方案实施当日的走势来看，不排除招商银行的股价受到市场的追捧而出现大幅上涨的可能，如此的话，也会激发市场对银行股的追捧，从而产生激活整个市场对银行股的看法，推高银行股股价。

　　猜想三：会否对大盘产生积极推动力？

　　如果招商银行如果低开高走且大幅走高的话，肯定会对大盘形成积极的推动力，当然，这种推动力不是来源于招商银行自身权重股的作用，因为招商银行在当日尚不计入指数，但可以通过阳K线的气氛哄托其他银行股的上涨，达到推高指数的目的。

　　不过，这仅仅是乐观的推测，现在市场也有一个观点就是如果招商银行在本周一不能出现低开高走，或者一步到达合理的估值区域，那么，对于银行股来说，不是一个好兆头，因为一步到位就难以产生市场上涨过程所涌现的激情，自然会影响到市场对银行股的追捧兴趣。

　　当然，由于目前A股市场的重心是

股权分置改革，且上证综指在上周末尾盘的走高，其实在一定程度上已说明了市场认同招商银行会成为大盘冲关的“武器”。