20060227一周基本面

　　保险资金撤资引发股市加大震荡

　　点评：非指定媒体报道，据有关消息人士透露，从2月15日开始，中国人寿保险公司一直在巨额赎回它在开放式基金上的投资，多家基金管理公司面临较大的现金兑付压力，基金经理被迫卖出股票以便筹集现金。

　　这也是2月16日基金重仓股跌幅较大的主要原因。不论此报道是否真实，到了1300点，机构由多转空的操作并不令人意外，统计结果显示QFII也开始了加入空方阵营。

　　上证所今年将逐步放宽涨跌幅限制

　　点评：上证所负责人表示，2006年上证所的业务创新、技术系统建设将面临重要突破。

　　为此，上证所将重点抓好九项工作。其中包括：以基准市场为核心，构造分层次市场结构；以一级交易商机制为基础，推动建立完善的做市商制度；完善大宗交易、回转交易，研究建立融资融券制度，逐步放宽涨跌幅限制；开拓衍生品市场，推出备兑权证，完善权证创设工作。

　　上证所有着较强的创新意愿，但短期难以对股市产生实质性影响。

　　电价可能上涨一分钱将产生系统利空

　　点评：据悉，在国家发改委日前已上报国务院的《关于进一步做好2006年全国重点煤炭产运需衔接工作的请示》中，明确提出要“继续实行煤电价格联动政策”。

　　目前的测算结果是，电价可能涨一分，也可能涨二分。煤电联动再次启动，对煤炭和电力板块会形成利好效应，但对多数行业而言意味着成本上升，属于系统性利空。

　　标准普尔报告中国银行业并购时机成熟

　　点评：标准普尔公布中国50大银行报告，对包括大型银行、股份制商业银行和城市商业银行的三类共50家商业银行进行了分析。

　　报告认为，随着中国银行业的竞争不断加剧，两极分化日益明显，该行业发生并购的时机已经成熟。这种两极分化表现在，国有商业银行享有明显的竞争优势，拥有覆盖全国的网络，并获得中央政府支持；城市商业银行的普遍特征是资产质量低和客户基础有限。

　　此消息使得银行板块出现强劲上涨。

　　住房消费税收政策将调整

　　点评：国家发改委公布今年房地产调控重点，表示将解决部分城市房地产投资规模过大和住房价格上涨过快问题。

　　根据今年的调控安排，发改委将着力调整供应结构，切实增加普通商品住房供应，严格控制大

户型、低密度高档住宅及商业营业用房开发建设；进一步完善预（销）售房屋的即时合同备案和实名制购房制度，强化预售款监管。政府加大对房地产炒作的抑制力度，房价或会回落，相关板块将受影响。西南

证券张刚