各国央行并未大手吸金

　　□张翼轸

　　欧洲央行管理委员会成员

　　Quaden表示，欧洲央行必须衡量目前的利率水平是否是合适的，他认为目前接近于零的真实利率从原则上来说是异常的，但其也强调目前欧洲央行并没有进入“系统性加息” 的阶段。此君的上述发言并无新意，不过强化了市场对于3月欧元再一次加息以及并不会连续加息的预期。

　　上述消息对欧元未必是利好消息。对于美元，从联邦利率基金的走势来看，市场普遍预期还有两次各25点的加息可能，最早于今年10月才会进入减息周期。这也就意味着欧元加息不过是补涨，并不能扭转利率大大低于美元的事实。

　　日本央行行长福井俊彦表示，如果经济改善，通货膨胀稳定维持在0之上，将会考虑改变目前过分宽松的货币政策。这无疑意味着日元的货币供应量有可能缩紧，自然对日元有支撑，当即导致日元对美元及欧元大涨100多点。

　　伯南克接任

美联储主席之后，美联储人员继续调整。先是布什任命

　　KevinWarsh和RandallKroszner补上公开市场委员会理事的位置，接着副主席RogerW.Ferguson提出退休，4月28日生效。RogerW.Ferguson是伯南克上任后唯一一位不由布什委任的官员，此君一去，美联储恐怕与白宫将越走越近，能否保持独立性成疑。

　　世界黄金协会公布2005年全年的黄金供求报告。2005年全球黄金需求为37754.3吨，较2004年的3504吨上升7%。从具体需求种类来看，首饰用金为2736.2吨，上升5%，在金价下半年大涨的形势下，能有如此升幅算是相当不错了。金币金条等投资用金，达到599.6吨，上升26%。除此以外，黄金ETF吸纳的黄金也达到203.4吨，上升53%，是需求上涨最强烈的类别。

　　今时今日，黄金ETF已经是影响金市的一支重要力量了。street鄄TRACKSGoldTrust作为美国首只黄金ETF，目前资产规模已经达到429吨黄金。它的资产规模，即使和各国央行或者国际组织的黄金储备相比，也能排到第12位。

　　言归正传，就地区的需求数据来看，印度仍旧是黄金最大买家，首饰用金和投资用金需求分别为589吨和134.7吨，较同期上升14%和34%；至于我国大陆地区，投资用金虽然也有20%的增长，但是总量不过20吨而已。值得注意的是，一直被视为黄金大好友的日本买家，他们的投资用金需求去年仅为46吨，较2004年下跌31%。当然，这方面的下跌，可能仅代表日本买家投资由实物金向黄金期货转移，日本黄金期货走势对于全球金价的影响是越来越大。

　　至于供应方面，2005年全年的黄金供应为3859吨，较2004年增幅为15%。当然，其中新金采掘的增长仅为可怜的1%，其他增长主要来自金矿减少对冲、央行售金，前者使当年金矿供应增长达到16%，而后者全年为663吨，增长达41%。

　　虽然去年末关于各国央行会增持黄金的传闻络绎不绝，不过当时本报就谈及这恐怕未必会成为金价的实质利好。从已公布的截至2005年12月的数据，2005年最后3个月中，增持黄金的只有两个国家，哈萨克斯坦和

乌克兰，但增持量只有可怜的0.3吨和0.1吨。作者邮址：（[e-mail]）