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货币政策委员会秘书处
英格兰银行的中央银行研究中心曾作过一项调查，发现在调查的88个国家和地区的中央银行中，有79个中央银行是由货币政策委员会或类似的机构来制定货币政策。比较有代表性的是美国联邦储备公开市场委员会、欧洲中央银行管理委员会、英格兰银行货币政策委员会和日本银行政策委员会等。本研究主要是从地位和作用、组成人员、会议程序、信息披露
等方面介绍上述四家中央银行货币政策委员会制度和运作情况。
一、地位和作用
美国联邦储备公开市场委员会 美国联邦储备体系通过三种方式制定货币政策：公开市场操作、制定贴现率、制定法定准备金率。公开市场业务操作是美国日常货币政策工具，在经济和金融运行中最常用、作用最大。美国联邦储备公开市场委员会作为货币政策的决策机构，实际上担负着制定货币政策、指导和监督公开市场操作的重要职责。
欧洲中央银行管理委员会 管理委员会是欧洲中央银行的最高决策机构，负责制定欧元区的货币政策，并且就涉及货币政策的中介目标、指导利率以及法定准备金等做出决策，同时确定其实施的行动指南。
英格兰银行货币政策委员会 根据《1998年英格兰银行法》，英国成立英格兰银行货币政策委员会，负责制定货币政策。货币政策委员会是个相对独立的机构，它根据英格兰银行各部门提供的信息作出决策，再由相关部门执行它。
日本银行政策委员会 1949年，为进一步提高日本银行的自主性，设立日本银行政策委员会，作为日本银行货币政策的决策机构。
二、人员组成
美国联邦储备公开市场委员会 由12名成员组成，分别是7名联邦储备体系理事会理事、12位储备银行行长中的5位行长。其中，理事及纽约储备银行行长共8人为常任委员，剩下的4个席位每年在其余的11位行长中轮换。美联储理事会主席是联邦公开市场委员会主席，纽约储备银行行长习惯上是委员会的副主席。美联储理事会是美联储的最高管理机关，每一名理事都由总统直接任命，任期为14年。理事会主席、副主席由总统提名参议院通过，任期4年，美联储理事会的理事一般由专家、学者和名人组成。
欧洲中央银行管理委员会 管理委员会由两部分人组成，一是欧洲中央银行执行理事会的6名成员，二是加入欧元区成员国的12名央行行长。成员国中央银行行长的任期最少不低于5年。每名管理委员会的成员各拥有一票投票权，如果支持与反对双方的票数相等，则欧洲央行行长一票具有决定意义。管理委员会进行表决时至少应达到2/3的规定人数，如不满足这一最低要求时，可由欧洲央行行长召集特别会议来做出决定。
英格兰银行货币政策委员会 货币政策委员会有九名成员。包括：英格兰银行的行长和副行长(英格兰银行共有两名副行长)；英格兰银行行长在征求财政大臣意见后任命两名委员，其中一名是行内货币政策分析方面的负责人，另一名是行内货币政策操作的负责人；财政大臣任命四名委员，这四名委员必须要有与委员会职责相关的知识和经历。
日本银行政策委员会 1997年《日本银行法》修改后，日本银行政策委员会成员为9人，包括日本银行行长1人，副行长2人，审议委员6人。审议委员来自工商业、金融或学术领域的人士，一旦成为审议委员，即成为日本银行的专职人员，与其他机构不再有关系。政策委员会成员由参众两院选举、内阁任命，任期为5年。政策委员会中，行长、副行长、审议委员独立行使职责。政策委员会成员选举产生委员会主席，历史上都是由日本行长担任。
三、会议制度和程序
美国联邦储备公开市场委员会 每年召开8次例会，一般在2月份和7月份的会议上，重点分析货币信贷总量的增长情况，预测实际国民生产总值、通货膨胀、就业率等指标的变化区间。在其他6次会议中，要对长期的货币信贷目标进行回顾。每次会议的具体议程如下：
1、批准上一次例会的会议记录；
2、外币操作评价，包括上次会议后的操作情况报告、批准上次会议结束后的交易情况；
3、国内公开市场操作评价，包括上次会议后操作情况的报告、批准上次会议结束后的交易情况；
4、经济形势评价，包括工作人员对经济形势的报告、委员会讨论；
5、货币政策长期目标(2月和7月会议)评价，包括工作人员评论、委员会对长期目标及行动方案讨论；
6、当前货币政策和国内政策指令，包括工作人员评述、委员会讨论和制定指令；
7、确定下次会议的日期。
欧洲中央银行管理委员会 每两周召开一次会议，但隔一次才讨论利率。
英格兰银行货币政策委员会 一月举行一次会议。一般在每个月第一个整周的周三、周四。会议日期安排提前一年公布。但也可以根据需要召开临时会议。具体程序：
1、准备会议
一般在例会前一个周五召开。由英格兰银行的高层官员向委员汇报上一个月的主要经济金融情况，使委员会能有机会了解上个月的经济运行情况，并提出问题。在此之前，委员们已经得到了许多相关书面资料，包括图表。汇报的内容主要包括：国际环境、货币和金融情况、需求和产出、劳动力市场、英格兰银行分支机构专题汇报、分支机构情况、市场信息、通货膨胀预测。
2、委员会例会
周三下午：
总经济师阐述准备会议后得到的新数据和研究结果。委员们回顾上个月的消息，并讨论这些消息对未来可能产生的影响。主管货币政策的副行长发给委员一张重点讨论问题表，使讨论比较集中。但所有委员都可以自由地提出他们认为与当月决策相关的问题进行讨论。财政部的代表提供政府的有关信息。由英格兰银行的五位高层官员组成的货币政策委员会秘书处在力所能及的情况下可以回答问题，并对有关数据进行说明和分析，但不参与全体讨论。
周四上午：
英格兰银行行长总结前一天的讨论，并指出在分析和重点问题上的所有不同意见。委员们对总结进行评论和补充。
行长就货币政策措施依次征求委员意见。主管货币政策的副行长最先发言，行长最后发言。但其他委员的发言次序不确定。委员们可以对特定的政策措施表示明确的赞成态度，也可以另外提出参考意见供其他委员讨论。其他委员可能会对发言者提出问题。所有委员发言完毕、所有提议经讨论定下来后，行长向委员陈述他认为多数委员均赞同的提议。然后进行正式投票。所有投少数票的委员都会被要求陈述他倾向的利率水平是多少。
决策完成后，委员会讨论是否希望在公布委员会决策的同时发布新闻稿。中午12时，向金融市场和媒体公布决策和新闻稿。
日本银行政策委员会 政策委员会每月召开1次会议，并且只有在三分之二的成员出席的情况下才能开会和投票。政策委员会决策采取投票表决的形式，一项决定只有在获得参加会议的成员一半以上票数时才算通过；当支持票数和反对票数相同时，主席有最后决定权。财务大臣(或其代表)、财政经济担当大臣(或其代表)可以参加日本银行政策委员会会议并就货币调控的有关问题提交意见，他们没有投票权，但是可以要求政策委员会推迟表决有关货币调控问题的决议。一旦财务大臣(或其代表)、财政经济担当大臣(或其代表)提出推迟表决的意见，政策委员会可以就此意见进行投票决定是否采纳，投票程序和票数要求如上。政策委员会会议程序具体为：
1、日本银行货币政策部门作《经济与金融发展工作报告》，报告内容包括货币市场操作、金融市场最近的发展、海外经济和金融发展、日本的经济和金融发展等；
2、政策委员会讨论经济和金融发展；
3、政策委员会讨论近期货币政策；
4、政府代表对《报告》和讨论进行评价和提出建议；
5、政策委员会委员进行投票；
6、对上次会议的会议记录进行批准、并规定其发布时间。
四、会议材料
美国联邦储备公开市场委员会 在每次会议之前，要准备有关文件并发给参加会议的有关人员及为这些参加者服务的行内工作人员。文件按其封皮的颜色分为绿皮书、蓝皮书和棕皮书。
1、绿皮书主要是向联储理事会成员提供主要经济部门以及金融市场发展趋向的详细评估材料，并概要地展望一下经济增长、物价以及国际部门的情况。附表提供了对当前和下年度一些主要经济金融变量的定量预测。通常情况下，预测要考虑较为长期的货币增长区间，同时还使用一些结构性的计量模型。通常最终结果依赖于一些高级成员的判断。
2、蓝皮书主要是为董事会成员提供货币、银行储备和利率的最新发展和展望方面的材料。2月份会议的蓝皮书中，向成员们提供一年伊始货币增长的蓝图。在7月份，蓝皮书对当年的货币等方面的情况加以回顾和展望，并初步讨论下年的形势。2月和7月的蓝皮书还确定听证会所需的有关数据，如货币总量的增长范围。此外，也对货币金融的发展进行分析，以利于委员会重新考虑年初所制定的各项目标。
8本蓝皮书均包括相应会议期间几个月货币与金融的发展概况。委员会通常提出3种备选方案，这些方案包括储备、水平和货币目标总量3个月内增长率，贴现窗口的贷出数量和短期利率的预期值。并说明各种可能的金融状况及其经济活动的可能影响。过去，委员会拟定Ml、M2、M3的目标，但由于80年代Ml的需求变化很大，不再把M1作为货币政策中介目标。为有助于判断，委员会职员们建立了季度和月度的经济计量模型,对货币需求选行模拟，并对影响货币需求的一些因素进行了专门研究，特别是机构变动、通货膨胀率波动改变了以前的变量关系时，尤为如此。
3、棕皮书，在每次会议即将开始之前公布于众，主要提供12个储备区的区域经济状况。棕皮书的内容包括与当地商业巨头的谈话以及该地区的统计报告分析。11个联邦储备银行的综述报告放在开头。
五、会议记录及信息发表
美国联邦储备公开市场委员会 公开市场委员会会议结束2个月之后，公开市场委员会对外发表会议记录。会议记录包括上次会议讨论的主要内容和问题以及结论，还包括参加会议的人员名单以及有表决权人员对一些问题的赞成与否。
欧洲中央银行管理委员会 会后管理委员会的主席立即召开新闻发布会解释管理委员会决策的原由。管理委员会对于经济状况和价格发展态势的看法发布在《欧洲中央银行月报》上，这个月报以欧共体11种官方语言发表。
英格兰银行货币政策委员会
1、会议结束后立即向金融市场和媒体公布决策和新闻稿
2、会议纪要在例会两周后的周三上午9：30分公布。该会议纪要必须是得到委员们的同意的。主要内容是：首先总结委员们对自上次会议以来经济发展情况的讨论。回顾各种战术上的考虑及支持政策措施的论据，清楚阐述在那些重点问题、经济分析和决策上存在不同意见。最后是投票情况。会议纪要记录了谁投了什么票，但对于所有的评论和意见则不说明发言人，以鼓励在例会上进行自由和坦诚的讨论。
3、经货币政策委员会同意后，每季度发布《通货膨胀报告》及相关预测。主要内容是：回顾该季度做出的货币政策决策，公布货币政策委员会对通货膨胀和产出的最新预测。该季度召开的例会的会议纪要作为《通货膨胀报告》的附录。
日本银行政策委员会 每次政策委员会会议后，主席需要就会议讨论的问题准备一份提纲式的纪要，并在下一次政策委员会会议批准后公布。每次政策委员会会议后，主席要就委员会就货币调控做出的决策整理出会议内容副本，并根据委员会决定，在会议后适当的时候公布该会议副本。
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