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近日市场继续呈现高位震荡的格局，但与前一阶段相比，震荡幅度加大，上周四大跌近30个点后再连调两天后，本周二大涨20个点。
板块走势比较散乱
中石化私有化事件明朗后，私有化概念板块一度走强但未能带动市场，指数冲击千
三未果后反而一路向下。前期的热点板块包括金属、煤炭等板块亦在震荡中走弱，多数前期强势股出现了幅度高于大市的下跌。周二启动宝钢护盘带动钢铁股活跃，同时科技股大面积启动，但周三却基本全线熄火，热点再度换成农业股，涨幅前列的板块个股都只能各领风骚大半天。和我们在上周的判断一致：市场将继续高位震荡，但市场热点及热度都将小于前期，赚钱效应也将减弱。
市场缓慢震荡回落
我们一直判断三月份之前的市场将维持一个高位震荡的格局，而越接近二月底，市场震荡回落的风险也就越大，我们预计市场将缓慢震荡回落，同样地，我们认为这段时间的波动也同时在为之后的加速下跌蓄势。
在有色金属、煤炭等资源类板块降温之下，市场需要新的热点和新的领涨板块来替代，而年报将进一步暴露企业并不理想的基本面。三月份两会召开，同时中石化的股改也可能有了比较清晰的说法，再融资及IPO的脚步越来越近，这些因素都可能促使一些资金选择离场。
同时股改的财富效应明显减弱，近日上市的G股首日出现大面积的贴权现象。如风帆股份G股上市贴权13％左右。这是一个非常危险的信号。虽然股指仍有可能反身向上再度攻击千三，但君子不立危墙之下，我们建议尽快减仓，静待下一个春天的到来。（兴业证券刘玉发）
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