又到大“炼”钢铁时

　　沉寂已久的钢铁股昨天全线飘红。在钢价止跌回升、外资购并出现的情况下，处于相对低位的钢铁股逐渐受到资金关注。

　　钢铁产品涨价

　　2005年4月，国内钢材价格见顶并暴跌。以宝钢为例，公司在2005年四季度和2006年 一季度连续两次大幅度下调出厂价，先后将热轧薄板价格下调800元/吨和900元/吨，冷轧薄板下调500元/吨和1300元/吨。

　　春节过后，国内市场板材价格大幅回升，目前上海市场2.75mm热轧薄板和1mm冷轧薄板价格分别为3600元/吨和4600元/吨，比年初低点回升了15%左右。在此背景下，龙头钢铁企业开始上调出厂价格，例如2月9日，武钢上调了3月份部分产品的销售价格，其中上调幅度为200～400元/吨。市场预计，宝钢将在近日跟进上调二季度产品出厂价。

　　中金认为，宝钢股份上调价格是一个价格见底信号，在一定程度上预示着国内板材价格基本见底企稳，而一季度可能成为钢铁行业盈利低点。

　　并购大幅溢价

　　2006年1月27日，全球第一大钢铁巨头米塔尔公司宣布欲出价227亿欧元（240亿美元）收购其竞争对手———全球第二大钢铁公司阿塞洛，在全球掀起了一股钢铁购并热潮。

　　从国内情况来看，并购重组近期也相当活跃。仅一月份，就有宝钢和马钢联合宣布，双方实现战略联盟；“辽宁省鞍本钢铁集团推进小组”也正式成立，计划2006年实现鞍本资产的实质性联合。

　　国信

证券认为，米塔尔收购阿塞洛的收购价对净资产溢价42%，即收购市净率达到1.42倍。国外收购使欧洲市场钢铁股大涨，阿塞洛更是上涨了50%左右。目前我国钢铁上市公司整体估值偏低，股改前平均市净率仅为0.95倍，而股改后低至0.72倍，远低于国际市场的收购市净率。

　　区别对待个股

　　业内人士认为，钢铁行业个股应区分为两类：一是绩优龙头型钢铁公司，例如G宝钢、G武钢、G

鞍钢等，这些公司中长期来看，投资价值开始显现，在股价下调中，投资者可以逐步买进。二是可能被购并整合的钢铁股。随着钢铁行业世界性的购并浪潮逐步传导到中国，将拉动钢铁股股价上涨。可重点关注估值相对较低，有收购机会的钢铁股，如安阳钢铁、八一钢铁、包钢股份、莱钢股份、太钢不锈、南钢股份等二线蓝筹股。这些个股获得投机炒作的概率较大，对于风险承受能力较强的短线投资者比较适合。

　　重点个股：

　　G宝钢（600019）我国钢铁行业的龙头企业，已经跻身全球最大钢铁企业之列，具有核心技术及强大的市场

竞争力。股价一直围绕净资产值波动，价值明显有低估的嫌疑。

　　莱钢股份（600102）阿塞洛公司与莱芜钢铁集团的合作谈判已经接近尾声，两家公司将共同出资在中国合作建厂。莱钢股份2005年三季度末每股净资产5.13元，目前股价为5.47元，估值较低。 李东升