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昨天两市延续调整状态，沪综指开于1268.11点，高开0.70点，最高1279.42点，最低1265.38点，报收于1267.54点，上涨0.13点，上涨0.01%；深成指开于3300.28点，高开4.41点，收于3308.53点，上涨12.66点。两市总计成交183.12亿元，比上一交易日减少18.82亿元。
周一股指缩量收出带长上影的小阴十字星，与上周五图形十分相似。可见，市场目
前还是存有较大分歧。这种多空双方的僵局一时难以改变。
整个市场表现出了多样化的格局。首先，主力正在利用目前股指高位震荡的时机，调整自己的持仓结构。一些涨幅过大的蓝筹股成为他们调整的对象。其次，一些题材类的个股得到了充分的表现机会。昨日地产、银行两个板块整体表现要强于大盘，其上涨还是人民币升值造成了该类个股的重新估值。华源制药、华源股份、华源发展的涨停再次显示了整合并购题材炒作的不断升温。后市该题材的炒作范围将会扩大，水泥、纺织、钢铁、航空等板块均有整合预期。此外，金城股份等大股东清欠概念较为活跃。题材类个股炒作的加强，表明一些资金还是“生财有道”。作为新增资金，是不会从基金手中接过股价高高在上的重仓品种的。而他们敢于入场，还是基于对当前股指的认可，以及低价股面临价值重估的问题。
第21批全面股改上市公司出台，从对价水平来看较以往有所下滑。可以预见，那些基本面不佳的上市公司对价水平仍不会太高。昨日，有较好方案的股改公司复牌后表现也是欠佳，盐田港的放量下跌使得市场对股改又有了新的恐惧。造成放量主要是基金所为，这也再次说明了基金对手中持仓有重新估值的要求。随着境外投资者不断进入A股市场，机构之间的博弈将会越演越烈。
前期跳空缺口对昨日股指形成了支撑，后市股指仍将考验该点位。但是股指调整空间不会太大。股指将会以时间换空间的方式完成调整。投资者在操作上要注意政策面的变化，关注指标股的动向，把握题材类个股的短线机会。
航空证券邢振宁
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