大势评述：关注２０日均线得失

　　■广州证券袁季

　　昨日深沪两市双双反弹受阻，留下较长上影线。上证指数见高1279.42点，收于1267.54点，比上周五小升0.13点；深证成指见高3340.4点，收于3308.53点，比上周五上涨12.65点，成交金额合计182.98亿元，略有缩量。上涨家数与下跌家数之比为529：810，与指数表现有所背离，显示权重股有虚拉指数迹象。除了涨跌幅前五名个股外，GST中西等9只ST个 股涨停；*ST新智跌停。

　　●消息面

　　上证所发布备忘录称，为支持交易所推进股改工作，凡中国证监会上市部在审的并购重组事项，如相关公司向交易所提交

股权分置改革方案，证监会上市部将根据交易所提供的名单，在审公司列入审核绿色通道。这和当前股改进程是息息相关的：在大量绩优公司都已推进股改之后，剩下的上市公司中有不少经营状况尚不理想，股改难度较大，且普遍涉及重组事项，交易所设立审核绿色通道表明在股改取得重大进展的情况下管理层仍在着力为圆满完成股改工作扫清障碍。

　　结合市场表现来看，绩差股普遍调整幅度较大，近期也落后于大盘，不排除结合股改行情展开补涨的可能。但整体而言投资者对此类个股还应谨慎看待。

　　●盘面

　　经历上周四的急挫之后，上证指数已逼近20日均线，这对多方来说是个不小的考验。昨日

房地产、银行板块“拥多”行为异常积极，龙头品种如G万科、G招商局等又创历史新高，G民生跃跃欲试挑战历史高点。

　　和此前相比，上海本地房地产板块的走势非常强劲，G金桥、G中企、G陆家嘴、新黄埔等涨幅都进入涨幅第一榜。这两大板块的拉抬对指数的影响颇为直接，早市股指被强行推高，上证指数触及5日均线，深证成指一度跃过5日均线，在谨慎了两天之后市场氛围又开始升温。然而即便如此，抛压还是在午后逐渐占据上风，股指振荡滑落，此时华源板块逆市逞强;昨日中石化旗下被要约收购的公司市场表现仍很强，但中原油气股价距收购价仅差1.51%左右，石油大明也差不多，套利空间明显收窄。

　　电子股一改前期强势，昨日出现在跌幅前列，如华微电子、G京东方等。此外，焦作万方、包头铝业、鲁润股份等前期强势股也有较大跌幅，显示做多激情开始消退，短期还有延续调整的可能，暂时应回避，不宜急于抢反弹。

　　●市场面

　　市场的调整并未出乎意料，之前我们已经再三强调千三点附近的压力并建议适度减仓。近两个交易日仍有主力机构掩护部分品种减持的痕迹，我们翻开上周五和昨日的分时图可以看到相似度非常高，都是先高后低的走势，午后均呈单边下跌。

　　其实笔者现在担心的倒不是调整，因为盘面确实反复提示了调整的可能性，如果后市延续调整，应该会保持一定强势，正式见顶的概率并不大；要防备的是短期调整之后多头再度发力，快速突破千三点之后会形成多头横扫千军的假象，这时候诱多会有较佳效果，投资者若放松警惕追高入市的风险较大。

　　近期建议投资者关注20日均线的得失，若维持在该均线之上可继续持股，反之则应继续减仓。

　　(观宇/编制)