央行：汇改后企业避险工具仍少 将推远期结售汇

　　早报北京专稿 艾勇

　　中国人民银行在日前发布的一项调查显示，人民币汇率体制改革后，国内企业避险工具使用规模仍然偏小，避险能力有待进一步增强。央行将其原因部分归结于商业银行相关金融服务的滞后，明确呼吁尽早推出1年期以上的远期结售汇业务。

　　这份题为《企业规避汇率风险情况调查》的报告由中国人民银行货币政策司调查完成。调查组在近期对上海、北京、浙江、江苏、福建等10省市323家外向型企业进行了抽样调查，结果令人喜忧参半。

　　报告指出，

人民币汇率体制改革后，企业汇率避险意识普遍增强，避险工具的运用有所增加，避险方式呈现多样化。目前企业使用较为普遍的汇率避险方式包括：贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、增加内销比重和使用外汇

理财产品等。

　　其中，贸易融资工具的使用较为普遍，约有31％的企业使用该类方式。同时，金融衍生产品的使用也有所增加，2005年运用此类产品的企业占比较2004年同期提高了1个百分点左右。

　　引人注目的是，调查发现，汇改后我国出口企业议价能力有所提高，许多企业开始通过提高产品价格来弥补汇兑损失。数据显示，2005年采用提高出口产品价格方式的企业占比从2004年同期的4.2%上升至8.7%，提高了近5个百分点。

　　但央行同时表示，总体来看，使用提价方式的企业占比仍然偏低，说明多数企业还需进一步提升产品的核心

竞争力，真正通过以质取胜而不是靠低价竞争来扩大出口。

　　在肯定国内企业对于汇率波动的适应性有所增强的同时，报告也对当前企业使用外汇避险工具中存在的问题作出了预警。

　　首先，企业使用避险工具规模仍然偏小，与我国进出口总体规模还不相称。2005年全国银行远期结、售汇签约额分别仅占银行结、售汇总量的2%和4%左右。另一方面，能供企业使用的金融衍生工具仍然十分单一。调查显示，仅远期结售汇工具在金融衍生工具的使用占比就高达91％，目前只有少数企业开始尝试外汇掉期和境外人民币无本金交割远期（NDF）工具。

　　在政策建议部分，报告提出要加快外汇市场建设，为企业规避汇率风险提供有效渠道，根据市场发育状况和经济金融形势，增加外汇市场参与主体、交易模式和交易品种，推动外汇衍生产品市场的发展，为企业规避外汇风险提供更多的渠道。央行表示，应当适当引入更多的市场竞争机制，促使国有商业银行提高科学定价能力。

　　值得注意的是，央行在报告中不点名地批评部分商业银行需改善汇率避险金融服务。央行指出，少部分银行仅强调自身风险防范，推出较长期限远期结售汇工具的积极性略显不足，难以完全满足企业的避险需求。

　　央行强调，商业银行应适应人民币汇改的新形势，抓住外汇市场快速发展和企业汇率避险需求迅速增长的机遇，向企业提供更多的咨询和信息服务，尽早推出1年期以上的远期结售汇业务。