新会计准则致公司利润表短期剧变

　　据申银万国研究报告，于2007年正式实施的新会计准则，可能极大地改变财务报表数据，使得上市公司利润在短期内发生剧烈变化，从而带来新的投资机遇。

　　计提政策诱发“赶集”

　　报告指出，新会计准则在资产减值计提方面有大调整。新准则规定，对资产计提的 减值准备，一经确认不得恢复。而盈利上升，多计提跌价准备；盈利下滑，再将跌价准备冲回。这曾是上市公司调节盈利的手段之一。但会计准则变动后，上市公司不能冲回上述准备。

　　因此，对于一些已经利用大幅计提减值准备“隐藏利润”的公司而言，则可能会赶在2007年1月1日之前，赶紧将减值准备冲回。从实际公司计提的跌价准备来看，许多公司的跌价准备都超过净利润1倍以上，往年可能隐藏利润的钢铁、

房地产、煤炭、贸易等行业有可能在今年转回部分跌价准备，从而极大地影响当期净利润。

　　事实上，上市公司“赶集”的现象在去年《公司法》修订后就表现得淋漓尽致。2006年1月1日起实施的新《公司法》在第169条明确规定“资本

公积金不得用于弥补公司的亏损，此前的公司法却并没有做出如此明确的禁止性规定。因此就在新旧两法交接的1个月的空当期内，不少上市公司为了赶上以资本公积金弥补亏损的末班车，纷纷推出了弥补亏损的议案，提请在2006年元旦前召开的临时股东大会审议通过。

　　“乌鸦变凤凰”游戏再现

　　债务重组方法在新的会计准则中也进行了变革。债务重组将规定：由于债权人让步，债务人获得的利益将直接计入当期收益，进入利润表，而原来是计入资本公积；同时引入公允价值，以实物抵债，将以公允价值计量。于是一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，可能极大地提高每股盈余。

　　而据记者了解，2001年以前的会计制度，债务重组收益是直接计入当期损益，这曾一度使得市场出现一系列依靠报表重组进行“乌鸦变凤凰”的把戏。这条规定在当时一些ST、PT公司中影响尤为明显。

　　同时申银万国指出，新会计准则下实行新的存货记账方法，取消“后进先出”法，一律使用“先进先出法”记账。对于原先采用“后进先出”，存货较大，周转率较低的公司，会造成毛利率和利润的不正常波动。

　　举例，采用后进先出法的电器设备公司，在原材料价格不断下跌过程中，一旦变革为先进先出法，成本将大幅上升，毛利率快速下滑，当期利润下降。新的存货记账方法，对于生产周期长的行业，如造船及某些机械制造行业，允许将用于存货生产的借款费用资本化。对于大型设备制造商而言，这将降低他们的成本，提高毛利率，提高会计利润。

　　（钟商）

　　(观宇/编制)