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■做多依据：
一、涨停家数明显增加，活跃度有所提高。经过近一周的调整后，市场活跃度明显增强，涨停家数有所增加。一方面，前期市场的强势股有重新启动的迹象，特别是二线蓝筹在周一贵州茅台涨停的刺激下反弹势头较好；另一方面，涨停家数的增加有助于提高市场的关注度，同时也说明多头资金总体是处于活跃的状态。总之，股指在1280点附近有着较强的
支撑，后市有望在渐趋企稳的状态下向上冲击。
二、均线支撑强势，新高可以期望。从技术面来看，短期均线对股指形成了很强的支撑，股指高位震荡后有创新高的能力，理由是：目前主动性的抛盘仍然难以集中，从近期盘口来看，虽然市场的获利盘累积较大，但是空方的回吐仍难以有效地撼动1280点附近的支撑，同时周二股指虽然缩量，但是个股的活跃度已有所增强，说明空方回吐压力减轻。
■做空依据：
一、股改的做多效应有所减弱。经过一个多月的上涨后，股改个股的做多效应已明显减弱，周一复牌的晨鸣纸业和周二复牌的歌华有线均出现了不同程度的下跌，这可能是因为这些个股在股改前的抢权已基本反映了对价预期。但是这可能是一个不好的信号，股改个股复牌的走弱不利于后期市场做多效应的延续。毫无疑问，股改的做多效应是支持本轮行的一个比较重要的因素，如果这一效应被削弱，将极大地动摇多方的阵营。
二、中长线指标依然严峻。目前技术面上最大的隐患依然表现在中长线指标上。MACD指标的空头死叉一直没有得到改观，而一旦死叉成形股指的做空动能可能会蜂拥而出。从市场运行格局来看，多方拉升股指的动机已明显减弱。股指经过连续拉升后，部分个股已接近翻番，继续向上的边际动力已明显降低，因此，从目前开始的中长线走势估计很难再出现飙升的行情。
三元顾问岳从忠
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