香港富豪热捧玖龙纸业IPO | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年02月16日 09:36 上海青年报 | |||||||||
本报讯 内地最大的包装纸箱制造商玖龙纸业已获准在香港IPO及挂牌上市,其招股说明书也已浮出水面。招股书显示,此次玖龙纸业计划以每股2.85-3.40港元的价格发行10亿股新股,占扩大后总股本的25%。玖龙此次的最高集资有望达到34亿港元,将成为今年以来香港规模最大IPO。招股起始日为2月20日(下周一),初步定于3月3日挂牌。 今年盈利预测10亿元
据《中国证券报》报道,玖龙纸业今年的预测盈利不少于10.05亿人民币,派息比率拟定为20%,按发行价计市盈率在11.40—13.60之间,略低于同行业的理文造纸(2314.HK)14倍的市盈率。而2004年玖龙纸业的盈利为2.81亿元,2005年增长8%至3.037亿元。此次IPO募集资金中,近55%将用于添置三台造纸机,35%偿还借贷。目前,其旗下的十台造纸机的年产能330万吨,市场占有率17.50%。 受香港三大富豪青睐 值得一提的是,玖龙纸业此次IPO获得香港三大富豪的青睐。恒基地产主席李兆基、新世界发展主席郑裕彤及有“亚洲糖王”及“酒店大王”之称的嘉里集团创办人郭鹤年,将透过私人公司合计认购4.68亿港元的玖龙股份,相当于玖龙最高集资额的14%。 香港证券业人士认为,目前内地包装纸行业仍处于供不应求的局面,每年约有200万吨的缺品需要进口来弥补,估计未来几年也会如此,作为行业领导者的玖龙将成为受惠者。 负债是股本规模的两倍 有证券分析员指出,玖龙纸业存在负债较高的问题。截至2005年9月,玖龙的长期及短期银行贷款60亿元,相对于股本的比率高达232%。而且,公司过去三年的经常性负债一直高于净现金流入,反映其现金的流入少于资本性投入。不过,同行业的理文造纸也存在类似情况,这可能反映出造纸行业资本投资较大的特点。鉴于目前内地的包装纸行业前景较明朗,短期内财务风险并不大。 (陈劲) |