新钢钒：基金年前增持做对了

　　新钢钒（000629）2月14日披露2005年年报。2005年实现主营业务收入152.09亿元，同比增长13.17%；实现净利润8.11亿元，同比减少1.58%，主要财务指标分别为：每股净资产4.74元，全面摊薄每股收益0.48元，每股经营活动产生的现金流量净额1.49元，净资产收益率10.07％。拟10送5股派1元(含税)，占其可分配利润的52.06％。

　　★基本情况

　　公司主营钢铁和钒产品，主要有板材、型材、钒制品等三大系列产品。2005年公司通过加强管理，铁矿石消耗2021kg/t，同比减少82kg/t；吨钢综合能耗934.28千克标煤，同比降低25.82千克，可比产品成本同口径降低率2.41%。但由于2005年下半年以来该公司遭遇了热轧板材价格下滑、原燃料价格上涨等困难，钒产品价格也比上半年明显回落，第四季度单季每股收益甚至只有0.01元，所以全年业绩反而微微下降。

　　★业务点评

　　该公司具有三大优势：

　　A.板材方面，其生产的高强耐候板等产品

竞争力较强，直供客户比例比较大，具有一定的成本和销售优势。

　　B.型材方面，是目前中国西南地区惟一能生产H型钢的企业，轨梁万能生产线及配套工程全面建成并达产，生产出我国首批100米长尺钢轨，是国内第一家、世界第三家能够按照国际上最严格的质量标准，生产出高强度、高平直度、高表面光洁度的100米长尺高速铁路钢轨生产企业，在我国铁路将大规模进行客运专线和其他新线建设的大背景下，该公司具有较好的发展机遇。

　　公司所在地蕴藏着丰富的钒钛磁铁矿资源，钒储量占全国钒资源储量的66.2%，占世界储量的11.6%，使其具有得天独厚的资源优势。公司能生产世界上所有的钒产品，钒产品的国内市场占有率高达80%、国际市场占有率达18%。

北京奥运场馆将使用含钒钢材，以减少用钢量，为该公司提供了较好的机遇。这两大优势，可以使该公司较好地平滑因为板材价格波动造成的业绩波动，是其他钢铁企业无法做到的。

　　C.值得注意的是，该公司投资的新3号高炉2005年12月11日正式出铁，目前已实现达产目标；2号方坯连铸于2005年12月28日一次热负荷试车成功；炼钢新1、2号转炉建设预计分别于2006年1月和3月建成投产。这些新项目的投产将大大提高该公司的生产能力，成为其新的增长点。

　　该公司还投资18亿元建设白马矿，将成为钢铁类上市公司惟一一家拥有自己矿山的公司，而且白马矿产品铁和钒的含量都较高。

　　★筹码变化

　　去年第四季度，该股股东数从9月底的161778户减少到年底的156076户。QFII摩根斯坦利已在其实施股改前逃权；而股改实施前介入抢权的社保基金一零一组合、南方稳健成长基金、基金金元、基金隆元、德邦

证券等介入抢权的机构也已经在该股除权后撤离，华宝兴业基金和东方证券、QFII大和证券等也已经大量减持。但也有基金鸿阳、博时价值基金、建信恒久价值基金等增持该股。从该股新年的表现看，选择增持的基金是做对了。

　　（集敏）

　　(观宇/编制)