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自去年12月以来，沪深股市一改以往的疲态，稳步上升，直到昨天兵临1300点城下，形成了跨年度攻势。从周K线来看，上证指数已经连拉“九连阳”，其走势之坚挺，为2000年以来所罕见。但对于一个健全的证券市场而言，有新股上市才是正常的；有新股上市，也是一件好事。可以预料，随着股权分置改革的进一步推进乃至走向完成，A股市场必将迎来新的扩容阶段。扩容有可能在短期内对市场形成某种程度的压力，但A股市场中长期走强的趋势不会因此而改变。
从股市中长期走势来看，股市究竟上升还是下跌，决定性因素并不在于是否有新股上市。决定股市涨跌的因素主要有三个方面：其一、市场是否具备投资价值，这是决定市场走向的基础因素。从目前A股市场来看，已经具有了相当大的投资价值。经历了持续时间达到四年半、跌幅超过五成的大级别调整，A股市场中的泡沫已经挤干，许多股票价值被严重低估，一些蓝筹股的市盈率已经在十倍左右或者低于十倍，这对于宏观经济持续高速发展的股市来说，应该说是罕见的、极具投资价值的。目前正在进行的股权分置改革也进一步提升了A股市场的投资价值。通过股改对价和市场“自然除权”的方式，在不稀释上市公司每股收益的前提下，大面积地降低了股价，使市场整体市盈率下降了约三成，更加提升了股市的投资价值。更重要的是，受惠于我国宏观经济的继续高速发展，上市公司整体业绩得到提升，从而具备了成长性，更加体现了A股市场的价值。其二、市场制度建设是否完善，这是决定市场走向的关键因素。过去的十年，我国宏观经济快速增长，大致保持每年8％以上的速度递增，但是，我国A股市场却从上证指数的1000点又回到了1000点的轮回。毋庸讳言，造成这一现象的根本原因，在于市场制度存在重大缺陷，例如股权分置、上市公司造假、信息披露不规范等等。但是，目前A股市场已经进行或者正在进行的一系列改革，正在解决各种历史遗留的制度缺陷，已经从各个方面了完善市场制度，夯实了市场基础，必将为股市的长期健康发展提供制度保障。其三、市场外部环境是否向好，这是决定市场走向的外部因素。应该说，A股市场目前面临的外部环境是其历史上的最好时期。(吴智钢 都市快报)
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