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最近的行情和前一阶段有所不同，一是指数出现震荡拉锯，不像节前单边上扬，牛气逼人。二是市场热点切换频繁，周期缩短，比较典型的是有色金属板块的急涨快跌，和前期银行股的稳步向上反差明显，也令投资者重温强势被套的苦涩。从目前看，阶段性反弹气数未尽，大盘短线震荡后仍有进一步向上冲关的能量，但1300点上方将是最后冲顶阶段，2月底前结束战斗的可能性较大。
首先，从短线震荡、多空僵持的性质看有其合理性。一是前期股指涨势过急，从12月份以来连续拉出9根周阳线，基本沿着45度的倾角上行，短线获利盘相当丰厚，需要进行回吐消化、震荡洗盘。二是随着反弹的持续，股指离技术均线距离拉大，技术上称作乖离率增大，也需要震荡整固，等待指标修复。好比拳头收回来之后，打出去才会更有力。第三，从2001年以来的四年间，1300点曾经是多空反复较量，被视作多空分水岭的重要关隘。如今多头主力长途奔袭，再要一鼓作气抢关夺隘显然难有胜算，与其匆忙应战不如稳扎稳打，在关前进行蓄势
整固，然后厚积薄发，向上挑战。因此从这些角度来看，目前的震荡尚属正常、必需。
其次，从趋势看股指还有一次奔顶的过程，行情高潮尚未到来，因为从盘中看，多头仍掌握盘面主动。在回档时接盘踊跃，市场心态稳定，如果就此罢休，多头实在心犹不甘。在股指形态上，上升通道仍然有效，短期均线形成支撑，而1300点在技术上并没有实际的成交堆积，主要是心理作用而已，此处冲关更需要的是勇气和信心而已。此外观察盘中热点，在银行、有色金属相继表现后，煤炭电力、重组整合等轮动而来，短线热点的此起彼伏对场外资金仍有抓力，后市仍有冲顶的机会。
当然，短线震荡也提醒投资者注意两点：第一近期市场放量换手，股指震荡拉锯，表明多空在千三以上分歧增大，空头已经具备局部反击并占据主动的能力，意味着多空天平已有转换，今后市场将多有宽幅震荡，站稳千三厚继续上涨空间有限。第二从有色金属大起大落的表现看，热点切换频率开始加快，预示下一阶段的操作周期需要相应缩短，节奏有所加快。另外，由于目前指数已经接近1300点，加上后续政策环境上还有全国“两会”和新股融资等不确定因素，因此本轮行情在未来两周内见顶的可能性较大，即1330点以上构筑头部，在2月底之前结束战斗。从操作层面看，千三以上在宽幅震荡时，寻高点分批离场，将今年首批收益落袋为安。
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