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过去九周的时间里，中国股市保持了持续上涨的姿态。意料之中却依旧令人振奋的是，农历新年过后的第一个交易日，上证综指大幅上扬了24点，迎来了真正意义上的开门红。
那么，今年的证券市场是否已经前景一片乐观？必须指出的是，近来一些人鼓吹改革幅度要加大，从而实现“跨越”式发展的论点又有所抬头。我们认为，这并不符合中国证券市场发展的基本规律。
我们知道，中国证监会主席尚福林曾将2005年定位为“转折之年”，但这一年股指最低跌到998点，并没有出现期望中的拐点。为什么？正是因为改革并非之前想象的那么简单，只有稳步推进才能达到发展的目的。
的确，今年的证券市场发展将迎来空前的机遇。据一项调查显示，目前合规资金的可入市规模约为2100亿元，预计可直接投入A股的规模为1100亿元。与此同时，投资者结构也将发生转变。1月31日，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》将境外投资资金的想象空间无限放大。而这是在QFII制度实行三年之后，中国政府在引入外国投资者方面做出的进一步举动。
然而，这一系列外部条件的改善并不能成为多快好省大幅突进的理由。中共十六大报告明确提出“推进资本市场的改革开放和稳定发展”的总体指导思想，中国资本市场是中国经济体制改革的产物，是社会主义市场经济的一个非常重要的组成部分，资本市场的培育、发展和完善，资源配置功能的发挥，对发展社会主义市场经济具有非常重要的作用。尽管中国资本市场在过去的发展过程中积累了一些问题，但解决这些问题不可能一蹴而就，既不能不顾投资者的承受能力，也不能不顾市场的稳定，为规范而规范。
我们认为，发展必须以稳定为前提，稳定发展是中国资本市场的主旋律。金融行业是高风险行业，资本市场处处埋伏着风险，防范和控制金融风险、进行风险管理是整个市场健康发展的重要前提。中国资本市场作为新兴市场，市场规模小、金融品种单一、市场制度不健全，更应该加强风险的防范和控制，要严防发展过程中出现大起大落的现象。因此，稳定对于新兴的中国资本市场发展尤为重要，我们必须稳步、有序、审慎地推进中国资本市场的发展。
中国证券市场的问题，是一个系统性的工程，因此要用权益配平的改革模式，通过公开、公平、公正的透明程序，在各个层面同时推进，才能稳定和有序地发展。目前，股权分置改革已经进行过半，回想尚福林2005年“6·27”讲话，才能理解其“分五个步骤才可能初步构成资本市场的远景的良苦用心，的确，只有在前期改革中吸取教训，总结经验，形成良好的程序和模式，才能在大风大浪中稳步前进。（13B7）
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