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昨日，债市依旧维持强势调整的格局，高位强势特征较为明显。随着市场中不确定因素的增加，后市演变可能愈加复杂，市场博弈难度加大。昨日债市早盘以最高位110.20点开盘后往下逐步调整，盘势在0301券的带动下整体买盘增加使得指数回稳，下午债指缓慢震荡上行，最终收在110.14点，微跌0.05%。
债市虽然进行调整，但继续走强仍得益于资金面的宽松。此外，从盘面表现看，中
期债仍是中流砥柱，昨日0301券的挺身而出就能够说明问题。不过其他券种的放量加剧了市场的心态变化，对后市看法的分歧，浮息债和短期债的成交放大，说明市场谨慎稳健的心态在加剧。在目前收益率偏低的情况下，短期券由于期限短价格变化小的特点比较适合规避风险，因此0405的成交量一直比较大。不过，令市场比较担心的可能是成交量有所放大。昨日成交量达11.6亿，比上一交易日增加近40%，显示市场存在一定的分歧。
随着节后交易的恢复，市场情况也受消息的影响产生了一些变化，昨日的下跌主要受回购新规、资金回笼、新债发行即将开闸的影响，当然股市的预期回暖也导致债市谨慎心理的加剧。目前市场上仍处于发债真空期，一级市场上没有投资渠道，更加重了资金的运用压力。但是，从另一个角度看，目前市场收益率曲线的扁平化并不利于后市，上升空间不大，而新债的发行可能带来市场对新债利率的预期，预期的不同就造成了市场的震荡，笔者认为这对市场后续空间的拓展是有帮助的，而一季度的三期债涵盖了几乎全部的长中短期品种，无疑具有一定的标准作用，虚势迎新也是昨天行情的最好诠释。
综合来看，债市短期略有压力但理论上仍有上涨空间，考虑到市场处于高位、获利盘丰厚以及消息面对后市影响的不确定性，市场震荡或波动幅度可能将明显加大，目前市场谨慎的心态随着行情走势的变动显得愈加明显，因此更应时刻关注各方的消息和信息，随机应变，操作上建议密切注意市场震荡带来的投资机会，选择期限较短、流动性较好的品种。
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