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确定的伯南克与不确定的格林斯潘


http://finance.sina.com.cn 2006年02月09日 00:02 新京报

  布什总统造访美国联邦储备委员会,出席美联储主席伯南克的就职仪式并发表讲话,这在美国历史上是十分罕见的。

  美国联邦储备委员会的职能就在于通过控制货币的流通量,确保美国经济平稳发展。但是,历届美联储主席的做法并不相同。格林斯潘通过小幅度的利率调整,引导美国投资者自行决策。格林斯潘含糊不清的语言,具有强烈的暗示作用。而伯南克具有典型学者风格
,讲话简洁明快。他曾经宣称要积极设定通货膨胀幅度,采取各种手段将通货膨胀率控制在目标之内。当美国经济出现通货紧缩迹象时,他曾经设想购买长期债券,加大货币的投放量,促使美国经济尽快走出通货紧缩的阴影。

  美国国内经济也充满着变数。巨额的财政赤字和庞大的军费开支,将会削弱联邦政府的

宏观调控能力,而美国金融市场的相对衰落,则会削弱
美联储
的部分职能。简单地说,当前美国的债权人相对集中,这些债权人随时可以通过购买或者出售美元货币,对美国市场造成冲击。所以,美联储单靠货币调控手段显然不能左右美国的经济走向。美联储必须学会与其他联邦政府调控部门合作,共同促进世界经济的发展。

  美国市场经济的运行机制具有鲜明的特点,联邦政府的财税调控权与美联储的金融调控权相映成趣。如果联邦政府的财税政策得不到美联储的支持,那么,财税政策的功效将会大打折扣;反过来,如果美联储的货币政策得不到联邦政府的支持,那么,货币调控手段很难发挥作用。美联储号称独立的经济调控部门,但是美联储不能不受制于联邦政府和总统。美国总统不会轻易干预美联储的政策,但是,美国总统决不允许美联储跟自己唱反调。

  美联储主席是企业总裁、政治家,但绝对不是学院派经济学家。经济学家可以设定某些假定条件,进行逻辑推理;但美联储主席以只能根据美国经济形势的变化,作出自己的经济判断。作为经济学家的伯南克出任美联储主席,就意味着必须放弃经济学固有的假定,尽快熟悉国内外市场,制定科学的政策。

  有些中国学者根据伯南克以前的理论,推断美联储今后的经济动向,这是一种十分可笑的文字游戏。说句中国俗话,屁股决定脑袋,伯南克必须根据市场经济形势的变化,及时调整美国的利率政策,实现控制通货膨胀的目标。如果伯南克抱着传统的理论,因循守旧,那么,他可能不会有格林斯潘那样的任期。

  □乔新生(中南财经政法大学教授)


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