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□金牛期货杨海立
春节期间，伦铝受基金买盘推动强劲上扬，周涨140美元收报2633美元，受此影响，节后第一个交易日沪铝各期约全线涨停，主力合约AL0605收报21930元，上涨630元。相比之下，国内现货价格表现较弱，长江有色铝锭报价在21150元，贴水幅度扩大到250元。
宏观经济方面，美联储上周三宣布第14次调高利率至4.5%，这不仅没能促进金属价格回调，反而引起市场对通胀的担忧，基本金属价格加速上涨。美国1月通胀指标为122.9，而在2005年12月，该指标仅为121.3，通胀水平的大幅提高刺激了基金买盘。尽管LME铝库存增加到71.3万吨，现货也处于贴水状态，但铝相对铜和锌而言还是显得价位偏低，基金买入兴趣浓厚。节日期间，美国公布的工业经济指标波澜不惊。美国12月工厂订单小增1.1%，耐用品订单上修至1.8%，但美国ECRI领先指标出现下滑，从138.3跌落到138.2，尤其是美国非农生产力出现大幅下滑，从2004年的3.4%下滑到2005年的2.7%，美国工业生产前景并不十分乐观。
供需方面，中国电解铝产量仍将是影响铝价走势的关键因素。根据中国国家统计局公布的数据，2005年全年，中国电解铝产量为741.21万吨，同比增幅为18.7%，氧化铝产量为860.87万吨，同比增幅为23.2%。2006年，由于氧化铝价格高企以及主要骨干企业的限产计划估计中国电解铝产量增幅有望小幅回落，消费增长仍将保持稳定。后期铝价仍有上涨空间，不过，铝价的持续大幅上涨积累了大量的获利筹码，沪铝价短期内有望冲高回落，投资者在后期操作上应把握好节奏，耐心寻找买入机会。
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