三九生化业绩出现巨大反差

　　上季度预告或盈利数百万元，新股东入主后即预亏6亿元

　　三九生化业绩出现巨大反差

　　三九生化昨日发布公告，称由于计提短期投资跌价准备、长期投资减值准备、应收账款坏账准备等资产减值准备，以及存货盘亏、经营性亏损等原因，导致公司2005年度将发 生重大亏损，累计亏损额约为6亿元。该公司有关人士称，发生如此重大亏损，与公司变更会计结算规则以及原大股东股权转让进展缓慢、公司资金状况紧张等综合因素有关。

　　去年或亏6亿元

　　三九生化公布的去年第三季度报表显示，公司第三季度的主营业务收入为1.72亿元，同比增长49％；净利润为－307万元，同比增长50％；每股净资产为2.52亿元，同比下降了1.18％。当时公司的发言人认为，净利润出现亏损，主要是由于上年度公司亏损较多，且受计提资产减值准备的影响较大，但与去年同期相比，本期业绩还是有较大幅度的增长。

　　在三九生化的第三季报中，还曾预计2005年公司全年累计净利润将比往年有大幅度提高，可由亏损变为100万－500万元的盈利。殊不知，昨日的公告显示，上市公司去年亏损额度可能在6亿元上下。

　　三九生化的有关人士认为，财务业绩反差如此之大，主要在于会计结算方式的变更对公司影响较大，且大股东三九集团股权转让进展比原先预计得要慢，大大影响了公司的资产重组进程，资金紧张的状况并未如期得到根本性改变，由此也影响了公司盈利能力的提升。

　　去年11月25日，山西民营企业振兴集团经由协议转让方式正式收购了三九医药股份有限公司持有的三九生化29.11％股份，成为三九生化第一大股东，涉及交易价格1.57亿元。该董事长史岷志向记者透露，按照合约规定，振兴已开始进驻三九生化。“振兴在当地的发展规模已受到资源、环境和人力等综合因素的制约，基于自身长远发展的产业布局和战略规划，集团希望通过此次收购，实现从中西部地区向沿海东部地区的产业扩张，实现从产品经营向资本运营的过渡，”史岷志说。

　　10余原高管将留任

　　振兴是山西省知名的规模民营企业，拥有煤、电、铝三大支柱产业，目前形成原煤生产能力120万吨，发电装机容量120MW，电解铝产能12万吨的生产规模。截至2004年12月31日，振兴集团的总资产为32.27亿元，净资产为19.49亿元。

　　史岷志希望，今后的三九生化走医药与

能源并重的发展道理，振兴集团还将适时注入振兴电业65％股权置入三九生化，在医药领域会加大对下属企业的支持力度，力争把三九生化培育成全国抗生素龙头企业。据该公司有关人士证实，原三九生化的10余位高管大部分均将继续留任，协助新股东做大医药板块。

　　本报记者黄梦真

　　观察

　　新东家磨合期会比计划的长

　　对于三九生化预亏6亿元的东吴基金的一位医药

证券分析师认为，三九生化拥有注射用重组改构人肿瘤坏死因等国家生物制品一类新药，以及基因工程药品生产基地、生化药品生产基地和血液制品、生物材料生产基地等四大装备基地，这一生物医药产业布局较受业内看好。

　　但由于原大股东三九集团目前深陷资产重组以及赵新先事件等困扰，无暇旁顾决意放弃的生物板块，因此振兴入主三九生化的磨合期自然会比原来的计划要长；加上新东家入主后都要对历史债务、漏洞进行盘点与清算，暴露出来的问题有多大，能否一次性清偿这些历史遗留债，……这些都要考验新东家的能耐，特别是对其资金实力的考验。

　　黄梦真