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□中信证券薛继锐滕召学
昨天大盘维持强势整理格局。封闭式基金全线飘红，中信基金指数收于898.26点，单日上涨1.75%。
上周A股市场先抑后扬。国债市场先涨后跌，交易量有所下降。1月20日仓位测算结
果显示，上周五97只开放式基金平均仓位为75.2%，相对前周的73.5%，持仓比例增加1.6%左右，主动增仓比例为1.2%。其中偏股型混合基金持股比例为78.2%，净变动4.7%，增仓幅度相对较大；配置型混合基金平均持股比例为60.2%，净变动3.5%；股票型指数基金平均持股比例为93.3%，净变动0.1%；股票型基金平均持仓比例为77.4%，净变动-1.7%。总体上看，上周基金仓位变动明显。
有36只基金显示主动增仓5%以上，17只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共44只。其中天同公用、华富优选、招商先锋、德盛成长、华夏大盘、荷银预算等持仓比例增幅居前；天治品质、南方高增、景顺股票、宝盈鸿利等持仓比例减幅居前。华富、天同、招商等公司旗下基金整体显示增仓迹象，天治、光大保德信、海富通、友邦华泰等旗下基金呈现减仓迹象。
政策方面，央行宣布，组织商业银行建设的全国统一的个人信用信息基础数据库，已于今年1月正式运行。物业税开征尚处模拟试点阶段；2005年券商减收73亿元；农行股改选择一次性整体改制方案；去年中国并购市场交易额达300亿美元；新股发行可能在四五月重开，中石油有望拔得头筹；新公司法司法解释节后出台。
上周A股市场创出近10个月来新高，且大盘已连续7周持续上涨，表明市场对股市的信心已基本确立。而近期部分关于市场制度方面政策利好，对股指上扬也起到了一定作用。尚福林日前表示，将采取积极措施，不断增强市场信心。短期内市场走强的趋势仍将持续。
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