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□德鼎投资
在近日公布的基金四季报中，多数基金经理对2006年的股市行情充满信心，有的甚至提出了“熊去牛来”的观点。这和去年年末基金行业普遍较为悲观的中性预期形成了鲜明对比。在此乐观预计下，不少基金提出要在资产配置策略上逐步转向进攻，提高股票仓位，加大进攻型行业、个股的配置。统计显示，具有可比性的偏股型基金去年年末平均股票仓位
超过70%，相比三季度末继续上升。而基金关注的行业主要集中在房地产、金融、消费品、商业零售、电力设备等。一个值得注意的现象是，继被QFII、社保等机构大幅增持后，多家基金公司纷纷大幅增持旗下的封闭式基金，这从侧面反映了基金对行情的看法。
基金对今年行情持乐观态度的主要理由是股改，普遍认为股改的财富效应将成为短期市场稳步上升的主要推动力，而市场领涨板块将偏向绩优价值股以及尚未启动股改的大市值指标股。此外，股改导致的市场整体估值水平较低、人民币预期升值及资金供给充裕等因素也是他们看好今年行情的依据。
行业方面，房地产、银行、消费和自主创新是大家关注的焦点，受到基金整体的大幅增持，而人民币升值、并购、资产重估等事件带来的投资机会以及军工、3G、有线电视等行业和板块的投资机会则值得高度重视。此外，随着市场创新力度加大，新的金融衍生品也将带来较多的投资机会。总体来看，基金在2006年将放弃全面防御的惯性思维，会更加偏重于进攻。相比之下，认为防御性行业面临价值高估的基金有所增多，这直接导致了交通运输等行业在去年第四季度被基金大幅减持。总体来看，一些新的取得共识的行业可能较有投资机会，如房地产、银行、航天军工等。
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