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Ｎ证时
本报讯 昨日，上证指数连续拉出五根阳线，而权证市场再次遭遇寒流：现有的7只权证产品中，当日全部出现大幅下跌，除鞍钢认购、武钢认购、宝钢认购外，其他4只权证都创出了上市以来的新低。
实际上，以深市权证市场启动为标志，权证市场就开始正式步入回归之路。统计显示，12月5日以来，仅鞍钢认购权证保持了15.72%的涨幅，其他6只权证平均跌幅高达29%，跌幅最大的武钢认购权证更是超过了37%。而这期间，股票市场则持续走强，目前已创出一年多来的新高，上述几只权证的正股也无一例外表现强劲，权证与股票市场跷跷板的效应清晰可见。
对此，平安证券研究员焦健分析指出，昨日部分权证品种出现放量快速大跌，不排除有大资金集中性抛售。他认为，目前股票市场持续上扬，使其成为游资的主战场，这在一定程度上抑制了权证的炒作，另一方面，随着春节长假的日益临近，也加速了游资的撤离。
业内人士普遍认为，权证品种连续下跌的最本质原因还在于价格的虚高。2005年8月22日，宝钢认股权证上市，阔别十年的权证品种重回市场，而从5个月来的市场表现来看，各权证产品的走势不仅与股票市场呈现负相关，而且与相应权证的正股负相关，这也表明，权证市场的价格主要与市场的供求关系有关。随着权证品种的不断增多，权证创设制度的实施，权证的价值回归也就在所难免。
当然，在权证价格理性回归的大趋势下，权证市场仍会出现一定的投资机会。焦健表示，不排除市场游资以新权证的上市为契机，再度掀起一轮炒作热潮，届时现有的权证品种也会展开一定的反弹，但反弹幅度和持续时间不宜乐观。
另据估算，权证大幅下跌至少将为券商带来1.52亿元的或有收益。
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