债券收益率逼近历史大底

　　本报讯经过年初十几个交易日的轮番上攻，债市的收益率在资金的推动下又大踏步下降。

　　目前除了超长期国债以外，其余债券品种的收益率已经降至2003年底部区域。债券市场的利率风险正在进一步集聚。除了10年期以上的超长期国债外，剩余期限在10年以下的国债品种收益率已全部在资金的推动下被压至3年前的底部。其中，5年期国债品种的收益率 甚至比2003年底部区域低约20个基点。

　　除了国债以外，企业债券收益率也持续走低，目前10年期企业债券的收益率下降至3．65％，而2003年的底部区域则位于3．59％至3．69％之间。

　　从债券市场行情反应来看，无论是银行偏好的中期债券、保险公司重点配置的长债，还是

货币基金关注的一年以下短期债券，均全线上扬，这从侧面显示出银行资金在这轮行情中扮演着主力的角色。

　　而让投资者担忧的是，这种资金宽松的状况可能会在节后进一步加剧。

　　目前宽松的资金面所面临的市场环境，管理层在政策面上可能会采取“堵”和“疏”相结合的方式，除了在公开市场回笼资金，在政策层面上可能会针对目前过剩的资金，尤其是银行体系资金，采取分流措施。 （秦宏）