|
在B股市场大涨的情况下，市场给予了很多相关的利好预期，主要包括以下几个方面：A股、B股合并；同时含A股、B股的上市公司回购B股；向境内法人开放B股市场；境外资金对人民币升值的预期等。对于这些预期的可靠性，市场也众说纷纭。无论怎样，B股市场此波上涨势头凶猛，入市资金不会轻易而退。不过，我们建议投资者在选择B股市场的投资品种方面，还是应该侧重价值投资，可以参考以下要点。
其一、与A股价差大的B股。既然市场炒作A股、B股合并，那么和A股价差大的股票自然会成为游资重点炒作的对象。以周四的收盘价和外汇挂牌汇率计算，价差幅度最大的前十只股票分别为*ST联华B、上工B股、ST大江B、中纺B股、轮胎B股、发展B股、永生B股、宝信B、邮通B股、*ST中华B。不过，这些上市公司多数业绩偏差，仅有宝信B、轮胎B较好。而粤电力B、苏威孚B、海航B股、万科B的B股价格折算后高于A股价格，需谨慎对待。
其二、涨幅滞后的B股。自1月16日至19日，沪深109只B股在此区间累计涨幅低于12.50%的有20只，其中涨幅最小和逆势下跌的前十只股票为深赤湾B、*ST本实B、万科B、粤高速B、深南电B、*ST中华B、粤电力B、ST珠江B、大冷B、深基地B。
其三、市盈率、市净率最低的B股。由于B股市场近期累计了较大的升幅，除了选择涨幅滞后的股票较为稳妥以外，低市盈率、低市盈率的B股也是较为理想的选择。以周四收盘价和2005年前三季度财务数据计算，市盈率最低的前十只B股为中集B、本钢板B、伊泰B股、江铃B、杭汽轮B、鲁泰B、海立B股、晨鸣B、*ST天海B、*ST中华B。
市净率最低的前十只B股为深康佳B、东信B股、华源B股、沙隆达B、帝贤B、*ST古井B、本钢板B、小天鹅B、凌云B股、华电B股。
其四、财务指标优秀的B股。以2005年前三季度业绩看，每股收益最高的前五家B股公司为伊泰B股、中集B、杭汽轮B、深赤湾B、鲁泰B。每股收益在0.20元以上的30家绩优公司中，净利润同比增幅前五家B股公司为新城B股、伊泰B股、振华B股、万科B、杭汽轮B，净资产收益率最高的前五家B股公司为伊泰B股、杭汽轮B、中集B、深赤湾B、振华B股。若考虑年报分配能力，30家绩优公司中每股未分配利润最高的前五家B股公司为本钢板B、伊泰B股、招商局B、中集B、晨鸣B。每股资本公积金最高的前五家是粤照明B、招商局B、鲁泰B、张裕B、友谊B股。
其五、外资有控股意向的B股。2005年4月华新B第二大股东HOLCHB.V.通过大宗交易增持的B股占公司总股本的2.67%，在股改背景下有争夺控股权的意向。江玲B的中方大股东为确保控股权，股改方案为单纯送现金的形式。可见，非上市外资股比例偏低的公司存在争夺控股权的可能。目前有非上市外资股的B股公司有12家，其中只有闽灿坤B为外资绝对控股，其余11家公司的非上市外资股比例均在30%以下，包括振华B股、耀皮B股、茉织华B、*ST中华B、深南电B、海欣B股、招商局B、鲁泰B、深国商B、深康佳B、*ST本实B。
以上是我们依据价值投资理念做出的判断，同样也要提醒投资者对部分B股适当谨慎，仅能进行短线操作，不宜做中长线投资。一是纯B股。由于B股股东在股改进程中不享受对价，纯B股公司或许会不支付对价，而实施股改。目前沪深两市共有纯B股公司23家，包括：*ST本实B、山航B、帝贤B、雷伊B、宁通信B、闽灿坤B、建摩B、瓦轴B、武锅B、杭汽轮B、粤华包B、ST中鲁B、锦旅B股、阳晨B股、大化B股、凯马B股、东贝B股、凌云B股、汇丽B股、伊泰B股、东电B股、新城B股、深基地B。在目前股改全方位推进阶段，投资者不宜重仓持有这23只股票。
二是非流通股比例高的AB股公司。这部分上市公司的A股可能因高比例送股对价，而导致A股价格出现较大幅度市场性除权，而导致A股价格低于B股，进而对B股形成压力。尚未股改的公司中，非流通股比例最高的前十家B股公司为深深房B、ST盛润B、深物业B、轮胎B股、耀皮B股、深纺织B、*ST古井B、外高B股、ST自仪B、深深宝B，非流通股占总股本比例均在63%以上，需密切关注未来的对价内容。
三是短期内累计涨幅过大的B股公司。短期内累计升幅较大的B股，将面临较大的获利回吐压力，存在较大风险。(西南证券张刚 都市快报)
| 
