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本报特约作者 李杨 发自沈阳
由于隔夜CBOT大豆没有扩大周三电子盘的跌幅，周四连豆低开高走，收出了一根实体阳线。连豆主力5月合约低开于2677元，开盘后期价虽有下探，但在空头的无力打压下，期价一路温和上行，收盘报于2693元，这也是全天最高价；成交量为37996手，较前一交易日大幅缩减，这说明在短期基本面没有出现较为重要的利多题材的情况下，多头并不急于做多
。
目前我国大豆现货方面的压力和禽流感疫情的间断性爆发继续制约着连豆期价的上涨，国内现货采购商节前备货已经进入后期，再行采购量已经有限，短期会进入一个消费淡季，连豆多头向上发动大行情的可能性不是很大，连豆在后期的行情走势中很难摆脱CBOT大豆演绎独立行情。
前期南美天气和美国农业部的本月大豆供需报告数据均构成利空，引领外盘持续大跌。由于南美前期降雨及时，阿根廷农业部称，2005/2006年度大豆播种现已完成92%，而且由于今年种植面积较去年增加78.2万公顷，美国农业部预估阿根廷2005/2006年度大豆产量为创记录的4050万吨，高于去年的3900万吨。美国农业部（USDA）同时预测，2005/2006年度巴西大豆产量将达到创记录的5850万吨。
但本周四美国气象机构DTN的天气预报显示，目前一个干旱天气系统正在南美地区发展，并可能于下周大部分时间滞留在巴西中南部和阿根廷大豆主产区。巴西中南部的巴拉那州北部到南马托格罗索州地区作物生长条件最为关键，未来几天该地区的最高气温将达到或接近38摄氏度。由于作物主产地区在未来10天内将缺少降雨，大豆生长将面临干旱威胁。
后期，CBOT大豆上涨的最重要的推动力量还在于天气的利多因素。去年由于南美干旱，CBOT大豆由500美分涨到了750美分（去年产量和库存充足）。但从往年炒作题材的时间上来看，每年2至3月才是天气炒作的重要时段，但炒作天气也可能提前到来。
虽然短期南美天气降雨适合作物生长，长期世界大豆产量依然偏大，但这并不意味着期价将一蹶不振。考虑到节前不太可能出现比较有力度的利多题材，CBOT大豆在后期很有可能以时间换空间，震荡筑底继续寻找做多的契机。
由于内外盘的连动性，内盘前期跌幅是小于外盘的。本周三连豆在CBOT大豆继续探底的带动下展开补跌行情。由于CBOT大豆指数基金存在着低位套保的可能（主要防止世界通货膨胀风险），而且南美天气利多因素已经出现，CBOT大豆短期很有可能止跌企稳，连豆也会在CBOT大豆的影响下开始筑底。
《国际金融报》(2006年01月20日第十一版)
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