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□金牛期货刘慧源
周二郑麦整体上呈现冲高回落走势，主力合约WS605以1852元/吨开盘，在上冲至1858元/吨一线遭遇较强抛压后震荡走低，报收于1850元/吨，上涨了2元/吨。
目前，国内小麦现货市场价格运行平稳，市场供给充足，春节前需求旺季效应迟迟
没有出现。强麦期价的持续上涨并没有带动现货价格走强。节前面粉需求的增加并没有对面粉价格形成支撑，国内面粉价格表现较为疲软，近期河南、河北、山东等地区的面粉出厂报价均有小幅下降，面粉加工企业对春节过后的面粉市场普遍看淡，节后制粉企业对小麦的采购数量将会明显下降，小麦价格存在较大的下跌压力。
国家粮油信息中心预计2005年我国小麦产量为9750万吨，全年新增国内供给数量与年度内国内小麦消费量之间存在约300万吨左右的缺口。
尽管国内新增供给数量小于年度内国内小麦消费量，但由于要求进入市场的小麦商品库存数量远大于缺口数量，预计2005/06年度小麦市场将呈现供大于求格局，因此今年小麦价格走低的可能性很大，节后行情有望出现深幅回落。
上周强麦仓单数量大幅增加了4059张，总数达到了18237张，有效预报量为14543张。在已经注册的强麦仓单中，2004年所产小麦占的比重较大。由于2004年产小麦必须在今年7月前退出期市，因此WS605、WS607等合约面临较大的抛售压力。近期郑麦成交较为低迷，持仓量也在不断减少，表明市场观望气氛较浓，期价上涨主要来自于空头的平仓止损盘，昨天WS605的持仓量又大幅减少了11270手，随着持仓量的持续减少，空头止损推高期价的动力明显衰竭，后期在现货保值盘的抛压下，强麦酝酿着较大的下跌风险。
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