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■邹新马素红
一、对我国进出口贸易增长的影响
总体判断：2005年进出口高速增长，贸易顺差创历史纪录，2006年增幅将放缓。据海关统计，2005年1－11月，全国进出口总值为12822．7亿美元，同比增长23．5％，其中：
出口6865．5亿美元，增长29．7％；进口5957．3亿美元，增长17．1％；进出口顺差908．2亿美元，增长332．7％。2005年贸易顺差出现空前增长的主要原因：一是在主要贸易伙伴国处于经济高增长期的情况下，我国国内经济有所降温，内需不振导致进口需求萎靡，出口增幅则因货物纷纷转向海外市场而迅速提升，两项共同作用促使贸易顺差急剧扩大；二是此前几年国内高投资形成的生产能力正在释放出来，导致某些产品出口激增；三是我国产业结构调整产生的进口替代趋势，即国内上游产业投资逐步形成生产能力，在一定程度上、一定地区内导致昔日“大进大出”的加工贸易转为“小进大出”，原材料、中间投入品不能与出口同步增长；四是国内外价差刺激了某些商品的出口，削弱了进口，其中以成品油最为典型；五是全球纺织品配额制度于去年初取消后，我国对欧美国家的纺织品、服装出口量迅速上升；六是在人民币升值的预期下，一些企业通过增大预收款、加快出口而放慢进口、高报出口价格以及低报进口价格方式等操作使国际游资内流，同时扩大了贸易顺差。据商务部预计，2005年全年进出口将增长22％－25％，达1．4万亿美元，其中：出口增长约30％，达7500亿美元；进口增长约18％，达6600亿美元；进出口顺差900亿美元－1000亿美元，超过历史最高年份1998年的1倍多，顺差占外贸总额比重将超过6％，远高于2004年的2．8％。
2006年影响我国出口增长的最大不利因素是国际贸易环境偏紧：从贸易摩擦的数量来看，2005年国外对我国发起贸易救济调查91起，其中反倾销立案调查51起，保障措施立案调查5起，纺织品特保35起；从涉案产品来看，位于前三位的是纺织品、轻工业品和化工产品，占涉案产品的83％；从涉案金额来看，大案件增多，直接涉及金额上升约20％；从发起国来看，目前提出对我国进行贸易救济调查的国家正在从美国、欧盟等规则制定主导国向其他国家扩展，发展中国家目前已占我国此类调查总数的60％。预计2006年针对我国出口产品的贸易摩擦会有增无减，尤其是随着我国钢铁业产能不断提高及出口价格下滑，钢铁产业将成为贸易争端的重点领域。
综合国际贸易环境偏紧、出口退税率调整、人民币升值滞后效应及外资增幅下降等因素，2006年我国对外贸易规模将达1．6万亿美元，增幅放缓至15％左右，顺差减小。
二、对我国吸引外商直接投资（ＦＤＩ）的影响
总体判断：ＦＤＩ下降幅度有所放缓，2006年有望实现平稳增长。2005年1－11月，外商投资新设立企业39679家，同比增长1．17％；合同外资金额1672．1亿美元，同比增长23．99％；实际使用外资金额531．2亿美元，同比下降1．17％，降幅放缓。2005年以来ＦＤＩ下降的主要原因：一是我国东部吸引外资趋于饱和，西部吸引大量外资尚待时日；二是监管层为缓解人民币升值压力而采取的诸如取消出口退税、征收出口关税等措施直接导致了外商直接投资的观望态度；三是内外资所得税合并的改革提上日程也使ＦＤＩ减少；四是监管层明显加大了资本项下的资金流入管理，如规范外商投资企业的外汇资本结汇、对境内外资银行的外债进行总量控制及境内外资银行向境内机构贷款不得结汇等，通过这个渠道流入境内的短期境外资金减少。
2006年吸引外资的主要有利因素：一是“十一五”我国引进外资的政策将进一步放宽，尤其是国有企业改革提速和产业结构调整加快，在华并购将逐渐成为外资进入的主要形式；二是在华跨国公司外汇资金管理方式改革的效应将逐步显现。2005年10月在上海浦东启动的跨国公司外汇资金管理方式改革试点（包括允许企业通过银行委托贷款集中管理外汇资金、允许企业设立离岸账户以及允许企业进入银行间外汇市场等9项措施）是我国外汇管理体制改革的又一大突破，境外跨国公司资金能在境内实现集中运做与管理，其境内的外汇资金流动亦更为便利，这将有力地促进外商直接投资增长；三是国际投资者看好中国市场。美国科尔尼管理咨询公司近日发布的《2005年外国直接投资信心指数》报告显示，2005年ＦＤＩ目的地的前三位是中国、印度及美国；同时约45％的全球投资者对中国和印度持有更为乐观的态度。综合国内外因素，虽然2006年我国吸引外资高速增长的可能性不大，但基本能维持平稳的增长态势。
三、对我国外汇储备增长的影响
总体判断：外汇储备仍呈高增长态势，运营管理模式有望调整。截至2005年11月末，我国外汇储备余额达7942亿美元，比年初增加1843亿美元。分月度看，7、8、9、10及11月份单月增长分别为214亿、208亿、158亿、159亿及93亿美元，虽逐月下降，但总体仍呈高增长态势。由于市场对人民币存在较为稳固的升值预期以及我国的结售汇制度改革需要一定时间，这决定了近期内外汇储备将保持较快增长态势，改进对外汇储备的运营与管理是当务之急。
预计2006年我国在外汇储备的投资策略及具体运作上会有所调整和转变。外管局2006年的主要工作目标之一，是要“完善储备经营管理，积极探索更加有效运用储备资产的方式；进一步优化外汇储备的货币结构和资产结构，继续拓宽外汇储备投资领域；确保把储备运用与国家整体发展战略、改革开放和宏观调控结合起来。”
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