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上周以来沪市综合指数继续震荡向上，目前市场已处于了一个重要的敏感期。市场向上的动能在衰减，近期将以横盘波动为主。
证监会主席尚福林上周指出，今年在工作安排上再融资会提前于新老划断，这暗示股票市场将于第二季度开始融资工作。今年5、6月份前后大约2/3的企业将完成股改，新老划断大约在6月份前后将要进行，按照尚主席的新精神来看，再融资工作有希望于二季度初期
，在已经完成股改的企业中有选择地进行。这样既可以尽快恢复股票市场的融资功能，又可以适当刺激那些未完成股改企业的股改积极性，而且也可以试探市场的资金反应，为IPO做准备。首批国有股、法人股的上市也于5月份前后开始，目前来看这一因素无疑影响市场做多动能。按照惯例，市场在集中融资前都是一个低谷期，随着集中IPO的告一段落，市场又逐步开始走好。我们估计，A股市场有可能于3月份前后开始调整，然后进行到第一只IPO启动的时候。
大盘自去年12月初启动以来，地产股、银行股、有色金属股、通讯电子股、私有化股、铁路股等连续炒作。上证综指上涨了157点，涨幅为14%，蓝筹股明显跑赢大盘，这说明本轮市场发展的内在动力在于股票的内在估值。股票市场已经完成了一个由内在价值向外延因素的演进过程，这说明前期市场推动力量主要是内在价值，而目前更多的是靠市场气氛增强之后的局部补涨行为来推进。上周行情的先行军银行股、地产股都已开始回落，涨幅较大的品种主要是那些预期较好，但是估值并不理想的行业个股。这说明先知先觉资金在适当退潮，而后知后觉资金在维系着市场的热度。这个时候就是我们需要保持警惕的时候了。
对于今年市场，我们判断其高低点应在1100点至1400点之间，中轴应在1250点附近，今年第一季度的高点应该在中轴附近，接近或超过这一位置应该适度减仓，后期应该还有回补的机会。和讯信息李志刚
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