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商报讯（实习记者 周科竞）就在人们继续对加息预期诚惶诚恐的时候，债券市场行情走出了出乎意料的爆炸性行情。上周五国债指数以历史最高点109．88点收盘，各品种均出现一定的涨幅，其中长期债券的表现更加抢眼。
债市缘何如此强劲？有人说市场上的资金年底都要结账，很多机构都必须卖出所持有国债，而很多有心的投资者就接下了他们的抛盘。如今这些机构计划在结账后重新捞回筹
码的时候，却发现5－7年余期的债券成交已经非常清淡，个别的品种已经找不到卖盘，只好通过购买更长期的债券外加短期债来平衡，由此推动了债市的上行，行情从而出现了一边倒的井喷牛市。
按照这种推测，债市的牛市行情仍将会延续，因为新介入的博弈资金没有足够的对手盘，无法顺利出局！同时，机构投资者又在大量增持超长期债和短期债，债市中的多头资金处于爆棚状态，上涨成为了必然的结果。
但是也有部分分析人士对债券市场的泡沫牛市表示忧虑。资深分析人士顾中曙认为，债券市场从长期看价格已经高估，而我国的通货紧缩仅仅反映在食品领域，房地产等价格的高涨并没有足够的计入价格指数，中国的通货紧缩是结构性的紧缩，所以目前的升息压力依然较大，并不排除今年央行提高利率的可能，故目前的上涨应该说是投机产生的结果。同时，当加息消息出台前，债券市场会出现一定程度上扬，吸引投资者买入以达到主力逢高出货的目的，而加息消息出台后，债市行情将出现下跌，而目前正处在主力拉升的阶段。
那么，债券市场究竟还有没有盈利的空间呢？顾中曙认为，目前的债指的点位和前次行情的高点已经构成了双头的雏形，同时成交量较前次高点位置大幅萎缩，顶背离的特征已经非常明显，仅从技术上分析，投资者对未来的行情仍应该多抱一分谨慎为佳。
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