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随着我国市场对外开放程度的扩大，如QFII等国外机构投资者参与力度加强，国外成熟市场的投资理念必然会对A股市场产生越来越大的影响。新年后，各个主要的海外市场均不同程度的走高，其中港股创出了5年新高，美国股市实现3年来最为理想开局且道指突破11000点，近期A股市场走强也有与之呼应的因素，预计未来随着成熟市场理念的引进，将有更多投资机会被挖掘。
经过长达四年多的下跌调整，按照估值理论来看，A股已经从泡沫严重转为具有投资价值的市场。以市盈率来看，截止到1月10日收盘，在剔除亏损个股的之后按照整体法计算，整体上市公司平均市盈率只有15倍。尽管近期涨幅颇大，但随着港股的走强，部分含有H股的个股仍将出现比价效应，更何况部分个股还有含权预期。随着中国市场与周边市场联系日益密切，这种联动性会日益明显。
众所周知，股改的目的是实现全流通，这也是为了与国际接轨。除了能进一步拉低估值以外，同时还有新的理念产生的价值发现，如成熟市场关注基础设施建设以及现金流好的上市公司，这样就吸引了大量资金参与到这些板块当中，目前水务行业中的优势公司仍被机构资金重点的关注，包括首创股份、南海发展、洪城水业等品种正在摆脱底部。如银行板块也因受益于经济发展和人民币升值而得到机构投资者青睐，而一些周期性行业如钢铁等也因为外资战略投资者的介入而重新得到市场的评估。这些都是以往国内投资理念所没有，因此随着与海外成熟市场的投资理念接轨，视野会被开阔，投资角度也日趋丰富，必然会给市场带来更多的机会。
值得指出的是，随着A股的封闭情况进一步改善，市场创新力度也在不断加大，其间也将催生许多投资的机会，如去年中石油高价要约收购旗下的三家上市公司，由于存在巨大的差价，其中有较多无风险套利的机会。而这种以退市为目标的要约收购在以往是没有过的，由于2006年是过渡期的最后一年，创新步伐将加速，从而进一步增加市场的活跃度与机会。另外，在市场开放之后，股权的争夺将从国内转为国际性的，个股股价走势力度会更大。
当然在市场与国际接轨的过程中也有不少风险，从国际成熟市场来看，股价两极分化程度相当大，因此需要投资者对上市公司基本面有深入的把握，才可能抓住市场转型机会并回避风险。就现阶段来看，除了继续关注股改机会以外，建议跟踪具有增长潜力且估值偏低的个股，具有良好现金流的水务、高速公路和银行等也是值得留意的品种。
（侯颖／编制）
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