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上证指数在创出新高后周五并未惯性上攻，这与权重股未创新高有较大关系。由于该类风向标回调之后走势滞重，加重了市场的谨慎心态；即使仍有个股不断表现，但全面“开花”的局面却难以出现，振荡整理走势还有延续的可能。
★指数走势跟随中国石化
近期指数的涨跌完全取决于中国石化（600028）的涨跌。该股在近期大幅波动，造成指数大幅波动。虽然指数已有较大涨幅，但市场整体抛压并不大，个股的跌幅显然有限，在这种情况下市场浮筹很难在一段时间内清洗。所以，中国石化的大幅振荡是主流资金的洗盘动作。
周五，香港市场中中国石化再创历史新高；上海股市中，中国石化的走势完全跟随香港市场，由此可以判断，沪市的中国石化在振荡之后仍将向上创新高，从而再度推高大盘指数。建议投资者继续关注中国石化的市场动向，以便明了指数的走向。
★大盘蓝筹股出货明显
基金的换仓动作一直在持续，近期蓝筹股出货明显，大量大盘蓝筹股近期没有上涨，其中港口、电力等板块走势疲弱；G宝钢、G长电等个股在近期出现放量滞涨现象。由于宏观景气的原因，基金的持仓品种目前大量出现在被调整的行列———为了跟上潮流，基金只能被迫换仓。后市大盘蓝筹股的调整压力巨大，建议投资者对该板块予以回避。
★指数调整空间有限
在振荡过程中市场表现出强烈的锁仓情结。目前在两市跌幅榜上看不到跌幅巨大的品种，表明市场投资者持股心态依然十分稳定。
中线来看上证指数真正的压力区域在1280点一线之上，目前的振荡不会改变上涨的趋势。在指数未触及1280点之前，市场不存在大的调整空间，建议投资者继续持股做多。在近期行情中重点关注前期的冷门个股，因为市场将进入补涨阶段，前期涨幅较小的个股将是未来盈利最快的品种。（昆仑证券）
（夏天／编制）
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