节前将以调整为主

　　进入节前休整期

　　本周，市场突破了前期高点1223点后，出现高位大幅震荡，这说明市场已经进入了高位震荡的区域。大盘近期连续逼空上涨，已使部分机构产生获利了结冲动。随着市场的连续上涨，近期利好因素不断被消化，市场的负面因素的压力逐渐凸显，我们对1200点以上的空间持谨慎态度。

　　展望2006年的中国宏观经济，产能过剩将会在2006年集中得到体现，上市公司整体性的业绩下滑趋势已经出现。经过近1年的暂停，许多公司对资金的需求相当迫切，这必将对市场的资金面构成压力。

　　下周将进入反弹上涨以来的第7个交易周，理论上具有变盘可能。由于量能对比、尾盘突破、业绩预期、春节假期等均不利于大盘继续上涨，其总体技术上反复下跌、调整为主的可能性较大。从基本面上来看，近期的反弹掩盖了股改过程中一些劣质公司的暂时回归，同时也引发了部分G股大幅上涨所累积的获利盘；多项利多政策出台后，利空因素不可能一直藏而不露。总体来看，支撑此波反弹的业绩基础极弱，“利多过后是利空”，投资者应采取逢高出局的观望策略为主，耐心等待。（千股千寻）

　　热点仍将延续

　　今后一段时间，也许指数不会继续演绎逼空上涨，但市场依然存在大量的可以操作的机会，寻找具有较大补涨空间的个股，比关心指数涨跌更具有实际意义。

　　近期市场的核心热点，集中在对股改潜力股的重新定位。这一投资主题，依然是后期市场资金关注的重点。

　　年报公布时间的临近，围绕年报题材的炒作也将是市场另一个主题，投资者可以从两方面入手准备。其一是业绩保持增长，而目前股价未得到发掘的品种。其二是年报成业绩低点的公司，这样的年报出台往往会形成“利空出尽”的效果。第三是集中在产业价值挖掘中的并购。一些长期被低估的产业将得到重新定位的机遇，如

汽车行业和消费品制造行业。最后提醒投资者，短线基金重仓蓝筹股存在较大的获利回吐压力。短期对大盘可能会造成一定冲击。投资者应当保持警惕。（鹰御苍穹）

　　以震荡调整为主

　　上证指数运行到去年9月份1223高点附近后，大盘短线震荡有所加剧，特别是周三及周五的阴线还有所放量，盘中出现较明显的调整压力。这跟前期走强的指标股的调整、周K线5连阳后技术指标调整有关，另一方面。春节即将到来，指数大幅上涨后尚未出现真正调整使得场外资金入市脚步放缓，场内资金获利回吐欲望也加大。大盘实际上已经由逼空走势进入了震荡爬升的阶段，如果没有什么意外的话，节前的大盘将以震荡调整为主。

　　从本周来看，作为这一波行情始作俑者正规军最近的动作正在减少，而一段时间有所沉寂的市场游资有所活跃，周三的科网“龙头”海虹控股涨停说明了游资不甘寂寞，开始加大力度炒作

股票，但是市场响应程度并不大，毕竟业绩也是一道不小的坎。而部分主流资金介入的资源稀缺性股票一直不理会指数的变化，走出了独立行情也使得游资积极性受到了一定的抑制。

　　从中国石化、G长电、G宝钢以及金融、地产等基金重仓股率先走软来看，主流热点大多都有调整的需要及迹象，后市的分化不可避免，这也就说明大盘的短期上涨幅度将非常有限，补涨股及题材股的炒作只能是昙花一现。虽然大盘中线向上格局没有改变，但是节前调整的概率正在加大。作为稳健的投资者在具体操作上应保持谨慎态度，不宜追涨，短线可以适当参与补涨股的炒作，对于前期强势股暂时回避，等待买入机会。（大愚）(都市快报)