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日前《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》出台，使有着中国股市“最尴尬的市场”之称的B股市场再度受到瞩目。今年以来，沪深两市B股市场出现了“井喷”行情。不少业内人士认为，这是B股在演绎“合并”行情，是未来与A股并轨并退出历史舞台的先兆，同时也有一种声音认为，未来B股改造为H股的可能性更大。
专门研究港股、B股的江南金融研究所分析师曾轶舒认为，虽然目前市场上预期A股
和B股合并的呼声更大，但他认为将B股改造为H股更合理。不过，将B股改造为H股的问题在于大陆和香港的法律框架有所不同，这些技术性问题需要一个逐步协调的过程。
通常认为，B股的归宿可能有三种：一是A股和B股合并，二是将B股改造成H股，三是大股东回购注销。
A股和B股市场合并的呼声也由来已久，持此观点的人士认为，B股与A股价格差仅在30%左右，自然合并将成为趋势。不过也有人担心，在目前价差普遍不小、B股流动性差情况下，想靠A、B股股价自然接轨恐怕是南辕北辙。
对于大股东回购注销的方式，2005年中石油私有化旗下A股公司的操作，也让众多投资者看到了B股市场同样存在的可行性。但曾轶舒认为这要看大股东是否觉得值得，“有些B股只剩下一个壳了，大股东为什么要花成本注销呢？”有市场人士则建议采取多种方式：对于同时含A、B股的公司，通过缩股或者大股东回购方式或A、B股合并；对于同时含B股和H股的公司，可改造成H股；对单独以B股上市的公司，则改造成A股。
从长期趋势看，B股市场成交日益边缘化，股指经过了连续4年的调整后大跌70%之多，同一公司中B股较A股折价达到50%以上的比比皆是，B股股价出现了严重的缩水。而随着QFII的推出以及越来越多的国内企业到海外市场筹资，外资走进来与内企走出去的渠道越来越畅通，内企通过B股市场融入外资的意义已大大弱化。
B股近来的上涨，更是与股权分置改革后其归宿将尘埃落定的预期密不可分。“深沪B股市场中绩优股的市净率和市盈率低于A股市场和香港市场的同类股票，相当数量的B股股价也已远低于其公司的净资产。”一位分析师认为。看来，B股市场已丧失了存在的价值是业界共识，但B股将会在何时退出呢？有关人士认为，B股问题的最终解决，一定要等A股的股权分置问题解决之后，因为如果在股改期间同时解决B股问题，会进一步增大股改的难度和复杂性。北京证券策略分析师张九辉也认为，允许战略投资者投资A股，B股就已经没有存在的必要了，B股的最终结局，“应该在两年内完成”。(钟恬 都市快报)
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