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□君之创咨询李跃
上证指数终于在昨日越过1223点高点，最高到达1227.30点。不过，随着大盘创出新高，获利回吐的压力也越来越明大，因此，投资者应增强风险防范意识，加大操作的灵活度。综合来看，我们认为短期风险主要集中在两大板块上。
领头板块进入震荡期本轮行情龙头板块当属资源类股票，其中又以有色金属股的表现最为突出。如山东黄金、中科三环自“12·6”行情以来涨幅接近60%。但从昨日的盘面看，尽管大盘创出新高，但山东黄金却出现高位回落，下跌2.48%，位居跌幅榜前10位里，该股已经连续3天放量滞涨。海螺水泥作为QFII大幅增仓的个股也流露出高位滞涨的迹象，特征是进一退二，类似的个股还有G陆家嘴、金融街、金地集团等，他们在昨日都呈反向走势。我们认为，这些个股短线拉升过快过猛，兑现压力沉重，调整在所难免，他们也将成为大盘调整的主力。投资者如果获利丰厚，建议短期选择兑现一部分仓位，等回落到低位后再行介入。
预警板块步入危险期从下周19日开始，2005年首批年报就将开始披露，因此，业绩也将成为影响行情发展的重要因素。从近期盘面看，一些预告亏损或业绩下降的个股涨幅明显小于大盘，甚至大幅下跌。我们预计这部分个股的风险还将进一步释放。比如昨日跌幅前两位的*ST精密、世纪光华都是因为预告亏损，*ST精密如果2005年继续亏损，则离退市就没有多远了。浙大海纳“12·6”行情以来不涨反跌13%，也是因为预亏。可见业绩风险已经开始显现。目前两市预告亏损的个股有71只，首亏个股109只，诸如香梨股份、仪征化纤等个股尽管现在市场表现还较好，但首亏的业绩风险还是像一把高悬的利剑随时可能落下来，对此投资者要多一份谨慎。
总体说来，随着大盘调整压力逐渐增加，进行必要的减仓应列入操作计划，建议适当降低一两成的仓位，以准备下一次机会。
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