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日元在113水位的表现较为关键，有预示意义
对于国内外汇实盘买卖投资者来说，澳元是利率最高的货币，日元则是利率最低的货币。在近期的外汇市场上，两者同时出现了连续大幅上涨行情，这在去年是比较少见的。
笔者认为，澳元后期仍可能在高位进行大幅度震荡，日元在113水位的表现是比较关
键和有预示意义的，而两者的交叉盘在特定条件下也会再次出现套息交易的机会。
澳元利率方面并无调整迹象，由于国内经济发展稳定，澳元的利率水平在一段时间内或将维持在现有水平。因此，在目前外汇市场普遍关注利率走向的时候，澳元应不会成为投机资金持续抛售或买入的对象，这点令澳元短期内应保持震荡的格局。作为高息货币，澳元在目前没有降息预期的情况下，未来或将维持在高位运行，而震荡则可能随着非美货币的整体起伏而起伏，因此短期高抛低吸是澳元可以考虑的操作策略，追买或追卖的操作并不适合澳元。
日元近期走势“气势如虹”，短期看其强支撑是115.5到116.5，而在113之上的表现则对今年的走势有较强的预示作用。从历史来看，日元最近10年处在一个收敛的大区间内，而这个大型波动区间目前是105到122，其50%的位置则是113.50附近。因此日元从低点反弹800到113.5的行情，可以说是完成了向一个10年的大波动区间的中位回归的过程。由于在112.5到113.5间可能对日元构成潜在的阻力，所以日元在该水位小幅度回落是正常的。
在过去，由于澳元和日元有极大的利率差异，因此抛售日元介入澳元一直就是投机资金的最主要操作思路。今年，日本经济可能实质转好，货币政策或将转变，令澳元兑日元的交叉盘出现明显下跌。但日元利率的调整变数很多，就算货币政策真的有所变化，澳元相对日元的利率优势仍旧很大。从这个角度来看，今年在适当时机仍有买入澳元兑日元交叉盘、进行套息交易的机会。
招商银行外汇通北京工作室首席分析师 王晓萌
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