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本报特约作者 廖一娜 发自上海
1月9日的亚洲汇市，虽然亚洲最大的交易市场———东京汇市因假期休市，但丝毫没有减弱日元的强势表现。
上周五美国公布的12月非农就业报告意外疲弱，加深市场对美联储不太可能再度大
幅升息的预期后，美元兑日元在1月9日的亚洲市场早盘就承接上周五的跌势，惯性下挫至113.70附近的三个月新低。欧元兑日元也连续第三天大跌，亚洲盘中的跌幅就超过100点。
政府默认日元升值
虽然日元的强势很大程度上要归因于美元的下跌，但原先一直积极干预日元升值的日本政府的态度软化，也在一定程度上助长了投资者追涨日元的热情。
日本财务大臣谷垣祯一在1月8日晚间表示，外汇市场近来波动剧烈，但大致反映了基本面。而且，谷垣祯一对于汇市近来的剧烈波动也作了一番解释，称这是由于新年前后的清淡市况所致。这表明日本政府对于日元升值的敏感神经已经大大舒缓，他们目前乐见美元兑日元的交投区间变大，对于日元的升势并不会急于干预。这在很大程度上提振了日元的人气。
有望摆脱利率困局
日本经济目前已经逐步进入了内需活跃期，除了受到出口的支撑外，内需也将成为支撑经济增长的重要支柱。日本央行调查统计局长早川英男近期指出，日本消费者物价指数可能展开持续上扬，经济拜均衡复苏所赐，正稳步地迈向通缩的终点。
这一言论再次肯定了市场对于日本央行将在今年上半年结束超宽松货币政策的预期，而随着美联储即将结束升息周期的迹象越来越明显，日元与美元之间的利差不会无节制地扩大，也就预示着日元将会从融资货币的角色中解脱出来。
中线转强迹象明显
从技术面看，美元/日元周线技术指标均显露出日元即将进入中线强势的迹象。MACD已经在0轴上方形成死叉，RSI也向30下方的超卖区域延伸。而日线图上，MACD在0轴下方形成看跌交叉后向下发散，且RSI已经跌入30下方的弱势区域，令美元的弱势格局尽显无遗。
不过，由于日线RSI已经跌入极度超卖区域，所以不能排除美元跌低反弹的可能。并且从周线图上看，美元已经逼近关键的200周均线的位置，因此预计短线美元存在一些反弹的机会。
本周来看，美元兑日元的初步支撑位于113.50附近，重要支撑位于113至112.70一带。上档方面，115.30至115.50一带将对美元的反弹构成初步阻力位，强阻力位于116至116.30一带。
英镑上涨压力重重
本报特约作者刘凤元发自上海
2005年10月以来，英镑兑欧元和美元开始上涨或者进入稳定状态。笔者认为，英镑的走强主要有两个原因：在过去的几个月里，债券的隐含收益率和市场中的各种言论显示，投资者预期英国央行加息以抵御高油价导致的通货膨胀水平，从而买进英镑；再者，年底资金的回流也有助于英镑获得支撑。
英国统计局的数据表明，1997年下半年至今，虽然英镑兑各币种间有涨有跌，但英镑的实际汇率水平一直是稳定的。
今年，英镑迎来了“开门红”，英镑兑美元从1.72附近一路扬升至1.77附近，投资者对英镑今年的走势寄予了无限的厚望。但和其他货币一样，英镑的真正驱动力在于宏观经济基本面。不容忽视，今年英镑依然面临着几个不利因素：
自2001年上半年开始，由于利率降低，新建住房供不应求，政府住房新政策导致建造成本上升，英国房地产价格一直强劲上升，到2004年底，全英国平均房价上涨近70％。但最新的数据显示，2005年英国房地产价格出现10年以来的首次年度性下降，在全英国54个城市中，有48个城市的房价都出现了下跌趋势。这说明导致央行2003年7月以来持续加息的主要原因之———房地产市场已经开始滑坡，这将重挫投资者对英镑的信心。
按兵不动或者降息是2006年英镑的另一个利空。英国央行公布的12月会议纪要令市场有点意外，英国央行货币政策委员会委员尼克尔投票反对维持利率不变，希望降息。
当然，今年英镑也有乐观的一面。12月初英国财政大臣布朗的预算报告显示，“黄金法则”的计算时期将推迟到2008年至2009年。这意味着，“黄金法则”对财政的负面影响推迟了，英镑也排除了2006年最不利的因素。
预计今年美国至少加息两次，利率水平将超过4.5%，而英国保持不变或者降息，美元将与英镑利率持平，甚至超过英镑利率水平，2003年以来导致英镑大幅度上涨的主要因素不复存在。同时，目前美国GDP增长率在4%以上，而英国增长率近两年一直在2%以下。缺乏利差和经济增长率这两个主要因素支撑，英镑兑美元并不是那么乐观。
欧元兑英镑上涨的主要动力———英镑和欧元间的利差，今年将因为欧元加息1至2次，英镑不加息甚至降息而缩小。但由于两个地区的利率今年都会因为增长率和管理通货膨胀目标之间存在矛盾而难以决策，欧元兑英镑大部分时间会因为政策不明朗而盘整。
影响英镑兑日元今年走势的主要因素也是英镑是否降息而日元何时加息的问题。日本经济近10年来第一次走出紧缩将是今年全球经济的焦点之一，明显对英镑不利。
总体看，今年全球大部分经济体将进入加息周期，而英国将因为通货膨胀目标和增长率间的矛盾而徘徊在降与不降之间，因此近期英镑的上涨能否继续还是个未知数。
《国际金融报》(2006年01月10日第七版)
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