中石化引领大盘稳步上攻【盘面直击】

　　本报特约作者  吴一萍  发自上海

　　新年首个交易周，沪深股市不但没有承接年前最后一个交易日的下跌、相反却以更快的步伐上扬，对于1200点整数关的压力似乎也非常藐视。新年股市迎来了新气象，盘中个股表现非常活跃，市场成交也明显渐次放大，多头攻势比较猛烈，呈现出较为明确的逼空特征。

　　量能变化说明的事实

　　大盘从1100点附近的箱体上涨到1200点的过程中，成交量经历了逐渐放大的过程。在最先的箱体盘整阶段大盘缩量较为明显，11月底最后一个阶段大盘成交量曾经掉到了50亿元以下的地量水平，这是信心低迷的地量阶段，也是高位筹码被锁定后的惜售心理支撑的最后阶段。

　　第二阶段是大盘扬升到达半年线之前，这一阶段多头表露出来的攻势非常谨慎，成交量始终维持在60亿元以下的水平，信心并不是特别充足，对于技术压力位的担忧还是比较明显的，小阳小阴的碎步上行没有完全打消市场的疑虑。

　　但是，当股指越过半年线，特别是越过年线之后，多头信心明显加强，上攻意愿充分暴露，成交量很快放大到150亿元以上，而且量能和股指的递增速度都非常快，已经基本接近了前期大盘高点时的成交量水平，这可以说是多头力量在技术位突破后的彻底显露。

　　中石化的意义仍然重大

　　这几个阶段量能变化的特征说明，多头信心在低迷中逐渐谨慎抬头，直至彻底恢复。这里必须要提及的一个关键机构就是中石化，中石化在提振市场信心上直接充当了多头总司令的标竿角色。

　　1100点附近、半年线附近、年线附近，中石化的挺身而出对大盘功不可没，特别是在年线压力和中石化前期4.60元顶部压力面前，依然维持了前进的上升形态，关键时刻中石化对多头信心的鼓舞起到了决定性作用，这对于年线突破后的多头热情释放有重要意义。

　　那么，我们一方面从成交量上已经可以感觉到多头情绪的趋暖；另一方面，板块轮动从煤炭、银行、地产、金属资源到超跌股已经显示出信心的蔓延，在多头热情被调动之后，中石化是否完成了其历史任务？特别是近几个交易日大盘轰轰烈烈而中石化却止步不前，这种提前步入调整的状况，究竟是大盘见顶信号发出呢，还是仍然有下一轮攻势在蓄势？

　　笔者认为，这个问题应该这样考虑，本轮行情虽然表明是中石化等指标股引领下的稳步上攻，但真正点燃近日多头热情的还是新一轮“寻宝游戏”的开始，以

中兴通讯为代表的复牌G股现身说法的财富效应重新吸引了资金的注意力，对于准G股特别是大市值有可能派发权证的准G股表现出极大热情。

　　真正让多头爆发出热情的背后支撑是股改寻宝，而这又和管理层政策面的支撑是分不开的，上周出台的外资投资G股和新上市公司的政策实际上就是向导作用。为股改营造暖意、为大市值国企创造良好的股改氛围、使得股改顺利过关是管理层比较明显的意图，而在这种背景下，中石化在股改未启动之前可能会保持“高调”，起码会在目前的高位做横向盘整，这对于大盘的上行有利。

　　《国际金融报》(2006年01月09日第六版)