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2005年给证券市场留下了一盘没有下完的棋，那就是“股权分置改革”。艰难的破冰之后，2006年将是真正的股改攻坚之年。
至昨日，已经有16批次、423家上市公司启动股改，其中已经完成和正在实施股改方案的有399家公司，约占沪深总市值的40%左右。棋到中盘，形势越发微妙，更需要股改参与各方冷静落子。
从管理层的角度看，选择时机进行“新老划断”发新股是考验之一。元旦期间公布了新一届发审委名单，很可能是向市场释放的一个信号；此外，绩差公司的股改势必越来越密集，其中ST环球"股改+重组"的模式取得了良好效果，但是这个模式的可复制性有多大？绩差股在股改过程中完成质变，这是考验之二；考验之三，是如何动员流通股东更广泛地参与股改投票，这是彻底杜绝投票不公的唯一手段。
综合起来看，管理层所面临的根本考验，是如何当好主持人和裁判角色，把牢充分保障公众投资者权益这个核心，确保股改遵循“国九条”原则而不出现偏差。改革水到渠成的效果，就是吸引各种性质的资金入场，从而实现指数运行的转折。
个人投资者要认识到正在大步流星走向全流通的市场，也是越来越复杂化、国际化、机构化和专业化的市场。2006年以后，个人投资者如何在这样"四化"的市场中生存和发展，需要深刻思考一个应变的策略和理念。
数据显示，今年开盘前夕，所有上市公司的平均市盈率为16.3倍，沪深股市流通市值连续两年分别缩水1500亿元和1058亿元，市场风险已经大为释放。2006年，市场各种参与主体都将集合在同一艘“股改”号大船上，要确保这艘大船不成为"泰坦尼克号"，我们惟有同舟共济。(本刊特邀分析师王栋 都市快报)
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