股权激励促“股价”还是“长期业绩”? | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年01月07日 03:49 都市快报 | |||||||||
1月1日起,中国证监会正式施行《上市公司股权激励管理办法(试行)》。《管理办法》刚刚出台,很多已经完成股改的上市公司纷纷酝酿股权激励计划。一种奇怪的现象悄然产生:少数基金重仓股的上市公司实施股权激励计划前纷纷拜访相关持股机构,暗示不要买该公司的股票。 对于上市公司暗示基金不要购买公司股票的现象,某基金公司总监告诉记者:类似
该人士表示,如果股权激励的相关制度不完善,监管不力,股权激励计划反而可能被经营者利用,成为他们损公肥私的工具。对得到股权激励的高管们来说,只要公司股价不断上涨,那么一夜暴富就不再是神话。有市场人士形容,这是成批量制造百万富翁的开始。 有券商人士忧心,既然经营者是通过期权来获取收益,那么他们对股价的关心就会大幅增加,如果业绩提升对股价的刺激作用不大时,经营者有可能会采取其它方法来刺激股价的上涨。在不完善的监督机制下,很难排除管理层通过造假以获取激励的可能。如果经营者造假的成本远远低于通过正当渠道提高业绩的代价,那么,经营者就会选择会计造假、转移利润、虚报业绩,“理直气壮”地拿到激励,然后等时机成熟及时套现获利。著名的安然事件就是一个典型。(陈英 都市快报) |