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本报特约作者 时岩 发自大连
送走鸡年，迎来狗年，铜市场的表现，恰可以用“鸡飞狗跳，鸡犬不宁”来形容。伦敦铜市在新年的第一个交易日中走势震荡。受库存大幅增加的影响，铜价一度跌至4330美元/吨，但随后在基金买盘的提振下强劲反弹，3个月期铜收报4440美元/吨，涨45美元。受伦敦铜市影响，上海铜市昨日在空头回补盘的支持下一路上扬，主力3月合约再创新高，收盘
以910点至42480元。
供给忧虑继续为铜价提供支撑。其中，上周全球最大铜生产商———智利国有铜公司Codelco的合同工人提出抗议，要求公司在全球铜价高涨之际，向每人支付50万比索的奖金(合972美元)，但并未举行全国性罢工。工人们指出，如果公司不同意该要求，他们将计划在1月4日发动全国性的大罢工。但Codelco已表示，公司利润直接上缴国库，进入财政预算。Codelco在2004年的铜产量为180万吨。
同时货币市场方面也带来一定支撑因素。周二公布的美国联邦储备委员会(FED)去年12月会议记录显示，FED在去年12月13日的会议上升息25个基点，把联邦基金利率提高到4.25%.这是连续第13次升息。但纪要中称美联储继续升息的“空间可能有限”，这暗示着持续了一年半的升息周期可能接近尾声。受此影响，美元指数周二大跌2点，短期反弹努力宣告失败，其贬值目标指向去年9月份创造的86点低点，美元的重新贬值倾向，对于商品市场起到强劲支撑作用。
展望2006年，不少市场人士预计2006年中国工业将持续强劲发展，从而可能使原先预计的2006年下半年铜产量过剩的时间延后。
实际上，在2005年底，不少国际机构也对新的一年寄予厚望，纷纷发布预测报告称，因供给紧张以及需求强劲，2005年一路狂奔的铜牛仍将奔向2006年。摩根士丹利的分析师预计，2006年铜价的起点在2.00美元/磅上方，因为目前基金的目标就是要将铜价继续维持在2美元/磅上方。摩根士丹利对2006年铜市供需预测为短缺1.1万吨。该行认为，尽管供给有望以6.6%的速度增长110万吨，但精铜供给仍可能出现短缺。
铜市的超级牛市周期，越来越受到其他品种涨势的烘托，包括贵金属和能源产品，在周二都以强劲的涨势宣告此前的回调走势已经完成，短期来看，LME3个月铜上涨目标在4600美元，沪铜3月目标位则在43000，投资者的多单，仍应坚决持有。
《国际金融报》(2006年01月05日第六版)
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