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引进OTC 人民币汇率更富弹性


http://finance.sina.com.cn 2006年01月05日 00:11 东方早报

  责任编辑 祝建华

  据新华社上海1月4日专电 “人民币汇率中间价:1美元对人民币8.0702……”4日9时15分,由中国外汇交易中心主办的“中国货币”网站上,出现了这样一组数据。

  表面上看,人民币对美元的中间价与节前最后一个交易日完全相同。但实际上,这
组数据标志着中国汇率制度改革又迈出了新的一步。从这一天起,银行间即期外汇市场引入询价交易(简称OTC方式)这一国际主流交易机制,并同时改进人民币汇率中间价形成方式,从而使其更富弹性。

  OTC方式,是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础,通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。这一交易方式的引入,意味着中国外汇交易中心不再单一采取集中交易、集中授信、机器指令自动撮合的交易方式。尽管后者曾在过去的十多年中,有效地完成了保持

人民币汇率基本稳定,以及保障外汇储备稳健增长这两大政策目标,但从国际范围来看,作为主流交易模式的OTC方式显然更符合中国汇改“富有弹性”和“有效率”的内在要求。

  实际上,这种OTC交易方式的基础,是备受关注的人民币做市商制度的建立。在国际各主要外汇市场上,做市商在提供外汇市场的流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险,促进市场发展等方面发挥着重要作用。

  在此之前,中国

人民银行在中国银行间外汇市场上承担着实际做市商的角色。

  2005年末,包括四大国有

商业银行及汇丰等在华外资银行在内的十多家银行获得批准,成为银行间外汇市场首批人民币做市商。这表明央行正逐步从这个市场“隐退”,并将其控制权“拱手”让与市场。


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