２００５ ６公司股改遇挫方案遭否决各有苦衷

　　随着开滦股份、*ＳＴ酒花、广电网络、博瑞传播、ＴＣＬ集团５公司的股改方案于１２月３０日顺利过关，而此前一天，卷入“虚构合同、虚增利润”风波的长征电器，也幸运地在风口浪尖中平稳过关，这预示着２００５年的股改表决工作，最终以健康元等６公司的夭折收场，而在已经到来的２００６年中，还有更多的公司将面临股改大考。

　　俗话说，幸福的人的幸福都是一样的，但不幸的人却各有各的不幸。６家公司尽管 都是遭遇了流通股东的否决，但深究背后的原因却千差万别。

　　健康元

　　股票被高度控盘？

　　２００５年１２月２８日，健康元迎来了一个它们意料之外的投票结果。前十大流通股股东中，除嘉实沪深３００指数基金以外，以第一大流通股股东北京证券为首的９个股东全部投了反对票。使得健康元投票未获通过率高达９２．６７％。

　　北京证券对最初的１０送３方案并不认同，即便在健康元将对价调至１０送３．２后，北京证券仍不满意。作为第一大流通股东，北京证券除悉数投出了自己的反对票外，其余的反对票绝大部分也均来自北京证券在交易所的席位。截至股权登记日，托管在北京证券的健康元流通股总计达到１．０６亿股，占到流通股的６７％。

　　由于９０００多万股反对票是在短时间内集中于网上投出的，这使得健康元公司认为此次表决结果存在恶意因素。目前，公司正在考虑向交易所提出申诉。

　　清华同方

　　败在沟通

　　２００５年６月１０日，作为首家股改失败的清华同方，有太多的理由可以自圆其说。其１０转增１０的对价尽管被很多人认为无法接受，但究其根源，还是在于与流通股东的沟通不利。

　　保荐人曾表示，同方的持股比例十分分散，非常不利于沟通工作的展开。业内人士也认为这是导致清华同方折戟的致命原因。而清华同方总经理陆致成在第一次股东大会上也承认，公司在投资者关系上还需要学习。

　　作为已经重启二次股改的首家公司，１０送３．６６的方案能否获得通过，还要看与流通股东的沟通结果。

　　科达机电

　　庄股后遗症

　　２００５年１１月１８日，科达机电１０股送３股，外加大股东两个承诺的股改方案以低于底线仅４个百分点而未获通过，其中流通股股东赞成为６２．９５％，成为全面股改以来首家方案未获通过的公司。

　　公司方面认为，流通股股东和公司非流通股股东之间在

股权分置状态下价值取向不一致，是导致方案折戟的重要原因。

　　而业内人士却指其庄股后遗症才是导致其失败的根源。科达机电曾是一只典型的庄股，２００４年７月，公司股价大幅跳水，股票市值蒸发了４亿多元。而更有媒体指出，科达机电的最大庄家曾是一家证券公司，随着该公司被托管，其所持股票已被逐步清仓。

　　金丰投资

　　败于对价低

　　２００５年１１月２８日，金丰投资成为股东大会现场投票未获通过的第一家。据了解，金丰投资修改方案由最初的１０送３．２调至１０送３．５，并追加了两项承诺。但拥有７０．２５万流通股的公司第一大流通股股东、著名作家周梅森反对，方案至少应该在１０送３．８股以上，并且其认为，金丰投资做出的两项追加承诺不具备法律效力，因此他最终还是投了反对票。

　　金丰投资表示，公司方面已经尽了最大努力，尊重投资者的投票结果，对于第二轮股改的打算，主要取决于大股东的意向，目前暂时还没有具体计划。

　　深纺织

　　方案离奇被否

　　２００５年１２月２日，深纺织１０送４这个并不算低的对价方案，却只有２２．３３％的流通股东投了赞成票。而其中，前十大流通股股东集体站在了反对方。

　　据了解，截至１１月３日，兴安证券上海枣阳路营业部托管的深纺织Ａ股流通股共６３０．６７万股，占深纺织流通Ａ股总股本的１８．９６％。根据有关方面的资料，该营业部的客户在股权登记日前，存在大幅增仓深纺织的举动。这种动作与深纺织的方案被否之间是否存在联系，目前仍是一个待解之谜。

　　三爱富

　　遭基金联手否决

　　２００５年１２月１４日，由于基金流通股东的联手反对，三爱富１０送２．５的方案折戟。其流通股股东的赞成率只有４４．７％，远未达到２／３的底线。

　　三爱富的前十大流通股东基本上都是基金，持股量接近流通股总量的一半，基金在股改过程中掌握着绝对的话语权。基金曾经对公司提出“３年不进行再融资”、“对每年业绩增长４０％进行承诺”等５点要求，公司认为是不可能完成的任务。

　　而业内人士认为，即便二次股改，三爱富对价提高的可能性也不大。

　　商报记者 苗燕 Ｓ０７８