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“2006将是满载惊喜的一年”
本报讯记者温卓涛报道：汇丰银行下属投资管理公司近日公布对新年市场的展望。报告称，尽管有若干风险，但新年的投资形势令人乐观。报告称，若干困扰2005年的市场因素相信会延伸至2006年，其中包括：利率走势、经济增长及能源价格等。此外，投资者可能会增添一重关注未来通胀冒升的风险。
新年仍存在风险
汇丰表示，相信美联储仍将持续加息，直至有迹象显示美国经济增长放慢或就业增长受阻为止。然而，美国以至其它主要地区的企业财务状况良好，因此即使持续加息，所造成的影响也比5年前轻微。
鉴于2005年原油价格的基数维持于每桶约60美元，大幅高于2004年的每桶约45美元水平，因此汇丰预计2006年经济增长放缓，甚至低于长期趋势。然而，在环球经济状况普遍维持稳健，以及金融结构显著改善的情况下，经济增长放缓的幅度将很温和。此外，汇丰认为2006年油价的波幅将收窄。企业边际利润预料续受油价上涨压力，但幅度并不严重。
随着过去两年经济持续发展，剩余产能普遍接近耗尽。即使经济增长略为放缓，市场的进一步需求亦将加重成本压力。因此，随着企业更充分准备提价，通胀压力将会冒升。
“尤其看好亚洲市场”
汇丰表示，“我们尤其看好亚洲市场，随着科技行业调整接近尾声，亚洲企业盈利可望重拾增长。即使亚洲经济增长稍为放慢，预料股市表现仍然不俗。”亚洲股市和债市在2005年因经济重整而获评级上调的情况料将持续，有助市场估值折让相对其他已发展市场逐步收窄。此外，环球投资者持有亚洲市场的比重相对仍属偏低，有望吸引更多资金流入令市场游资更充裕。
综合环球新兴市场而言，油价大幅下滑构成后市主要风险，打击市场投资情绪；然而对本地经济则无障碍，主要由于油价并非推动经济增长的要素。尽管环球新兴市场受商品主导，但宏观经济则未有重大风险。
(观宇/编制)
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