|
圣诞老人虽已离我们而去，但“圣诞攻势”却依然浪复一浪，意犹未尽。我们原来将本轮反弹仅仅定性为以基金为主体的机构欲粉饰年终业绩的行情，现在看来需要补充，即：也是一波今年八九月份被套在其时高位（沪深指在1201点与1223点的两个“头”）的主力机构的自救行情。这个被套主力与基金并不是一回事，这从8月中旬曾先后两次做出（两数均为两市单日成交，后者为年内天量）。如单是基金所为，不会有那么大的资金量。这股资金（被套主力资金）是在大盘两次跌至千点时入市的，带有明显的配合股改的动机。时论称为“护
盘资金”，但这样可能引起误导，以为是来自政府出资；在缺乏可靠证据的情形下不如称为“政策性资金”，是投政策之机而来的。当然不能绝对排除管理层方面亦有所动作。
无论是因为客观被套或主动回撤，从本轮反弹是对于1223点（9月顶部）的修正及年中千点处见底后升势的延续这两方面定性来看，都可以将之视为是被套主力机构的自救行情。正是这股自救力量与另一段（基金）做大净值的力量合而成为推动行情上扬的主要动力。由此可以解释这波反弹为何能在价量背驰的不利条件下一路上行———原因在于大部分浮动筹码在前期高位被锁定了，从而不能形成抛压。但要注意的是，在接受解套的情况时，这种情况将会发生变化。
一周前在向上突破如确认有效后后市的上行目标时，笔者曾得出强势市———1170点左右、弱势市———1160点一带、打提前量———1150点的结论。现时形势显然已发展到强势市的除阶段。那么在昨日收市已直逼1170点之际，是否有必要修改此前的评估呢？笔者认为暂时仍无这个必要。因为1170点已深入至今年8月中下旬与9月底至10月上旬所成的两个交易平台（即前期“头肩顶”形态的两个“肩”部），作为成交密集区，大家不应忘记其时单日成交量之高。故沽压之大是可想而知的，再要持续上行已是勉为其难。实际上1160点以上已是高风险区，再加上此前一路盘上价量不配合，意味着获利盘并未得到很好的情况，回吐的压力也是相当大的。故此虽然现时看来上升形态仍未受到破坏，顶部亦尚未形成，但不能因此就掉以轻心。相反由于高位放量的征兆已经出现、提醒我们不宜再恋战。
大盘近期一直维持升三日调一日（三阳一阴）的有序节奏，至今已进入第四回合，要注意这一节奏是否发生变化（如今日是否仍能收阳），以及是否出现骤然放量、滞涨、缩量等先兆。在不出现倒V形转势而楔形上行的前提下，提点可能要到元旦复市后的一二天才出现。中国石化与深成指的表现将成风向标，大幅震荡将不可避免。阮华
（侯颖／编制）
| 
