国投：创建一流国家投资控股公司

　　■本报记者杨崇伟

　　2005年11月12日，世界第一高坝在雅砻江锦屏一级水电站开工建设。这标志着，总装机容量相当于1．5个三峡电站、投资超过1400亿元、规划建设21座11级水电站的雅砻江梯级开发拉开了帷幕。

　　业内专家指出，雅砻江梯级开发工程预计将是四川省百万千瓦级水电站中经济效益最好、动迁人口最少的水电站。

　　有人惊呼，“深水巨鳄”再出大手笔！这个“深水巨鳄”指的就是国家开发投资公司，持有全面负责雅砻江开发的二滩公司48％的股份。目前，国家开发投资公司资产总额近1000亿元，今年实现利润超过30亿元。

　　十年来，国家开发投资公司经过公司定位、资本运作、内部整合等一系列的举措，“一流国家投资控股公司”的形象已经渐渐浮出水面。

　　定位

　　说起国家开发投资公司的历史，要追溯至1994年8月，当时国务院决定将6个国家专业投资公司并入国家开发银行，同时新组建一个人员精干的国家开发投资公司。国务院在批复中指出：国家开发投资公司是国务院直接联系的国有独资政策性投资机构。公司为独立法人，实行独立核算，自主经营，自负盈亏。公司注册资本为58亿元人民币。

　　公司的主要任务是：根据国家经济发展战略、产业政策和区域规划的需求，对基础性、资源性产业和高技术项目进行参股、控股投资，通过管理提升企业价值，通过资本运营提高投资效益，确保国资的保值增值。

　　“国家开发投资公司是一个时间成立不长，仅仅十年的公司，而且这个公司成立时的资产质量并不好。”国家开发投资公司总裁王会生日前接受

中国经济时报记者采访时说。

　　国投成立时的资产绝大部分是靠划转计划经济时期的一些优良资产和一些不良资产形成的。由于历史上各个时期政策的因素，国投先后投资、托管、接受了1000多个项目，资产状况良莠不齐。

　　这些资产通过十年调整结构，资产状况现已大为改观。国投通过推进法人治理结构，加强管理，逐步探索出适合中国特色的投资公司体制和机制。用王会生的话说，“一步一步走出来的，挺不容易的”。

　　2003年1月9日国务院发文，决定46岁的王会生接替公司的创业元老王文泽，担任这家在中央直属企业中最大的一家投资控股公司的总经理。

　　截至2002年底，国投参股企业277家，其中控股93家，合并报表后资产总额733亿元，负债总额463亿元，少数股东权益48．21亿，所有者权益222亿元，当年实现利税24亿元，其中利润8．55亿元。

　　客观地说，这是一份不错的资产负债表。尤其是放在前几年国有经济不断收缩调整的背景下，放在众多信托类投资公司纷纷清盘、倒闭的背景下。

　　“按照中央建立现代企业制度的要求，我们该做的基本上都做了，但是员工还是有许多不满意的地方。”

　　要想有更长足的发展，找准公司的定位是至为关键的问题。在王会生看来，一方面是发展得太慢；另一方面，与新加坡淡马锡金融控股公司之类的公司相比，差距仍然很大。

　　事实上，早在2002年国投就不惜重金面向国际管理顾问公司招标，最后聘请美国科尔尼咨询公司作战略与管理咨询。科尔尼曾针对国投作为国有的、政府投资公司的特殊定位，参照国际上国资管理的相关模式，给国投量身定做了“国家投资控股公司”的战略定位和运营模式，并提出五年创建国内一流、十年达到国际一流的目标。

　　2003年2月，王会生在公司的全年工作会议上第一次提出了“创建一流国家投资控股公司”的目标。早在2000年，国投原总经理王文泽曾提出过把国投定位于“战略管理型国家控股公司”的设想，但囿于当时的条件，其基本功能和手段还无法建立起来。

　　相比“战略管理型国家控股公司”的设想来说，“创建一流国家投资控股公司”的定位更直接、更明确。

　　因此，王会生上任后用力最多的是到国资委、发改委、财政部等部委“公关”，力争让他们认可投资控股公司这种模式。

　　令王会生略感意外的是，国资委、发改委和财政部等部委的主要领导都对投资控股公司模式表示理解和支持。国资委几个主要业务局的领导对国投的管理模式很感兴趣。王会生的“公关”开始见了成效。

　　王会生认为，投资控股公司跟产业公司最大的不同就在于，产业公司经营的是有形产品，投资控股公司的产品是股权，投资股权以后，拥有了企业的股份，通过管理体现了企业价值，最后通过资本经营使股权最大程度的增值变现。

　　经过3年来的努力整合，国投基本上建立了适合投资控股公司的业务管理模式，“阶段性持股是我们的经营理念”，王会生说。

　　业务框架

　　国投是国资委成立以后第一个确立主业的中央企业，公司主业包括两方面：一是实业投资，包括

能源、电力、煤炭、交通运输、港口、化肥、高科技项目等。二是相关服务，如资产管理、金融等。

　　“在发展的过程当中，公司根据自身的能力，根据国家的环境，特别是十六大提出的国有经济主要要在基础性资源、国计民生领域发挥作用，公司不断的修整、不断的调整、不断的探索确立公司的业务主体，在2003年提出二次创业的基础上，2004年初提出了‘四位一体’的业务框架。”王会生告诉记者。

　　“四位一体”指公司近年来逐步构建了实业投资、金融服务、资产管理和咨询服务协调发展的业务框架，二次创业进展顺利。

　　实业投资：理清了发展思路，主要集中在电力、煤炭、港口、化肥等基础性、资源性行业。经过国家几轮清理整顿、宏观调控，公司目前所确定的实业投资项目都是在国务院、国家发改委经过认真筛选之后，列入“十五”和“十一五”规划之内的项目。实业投资业务协同效应初见成效，煤、电、港、运等业务健康发展。电力行业，根据大流域、大火电、煤电联营、原址扩建的原则，重点落实现有规划项目的核准条件，加快前期工作。煤炭行业，重点开发安徽和山西煤炭资源，抓紧落实新疆煤炭资源，落实核准条件；关注境外资源开发。港航领域，全力以赴落实曹妃甸、龙口港、京唐港的核准条件和开工建设，加速推进镇江港工程建设；适度发展航运业。化肥行业，立足做强做大罗布泊钾肥，争取控股瓮福磷肥，推进境外钾肥项目前期工作。

　　金融业务：制定了符合公司实际的金融业务发展规划。规范了2004年购并的弘泰信托公司，今年3月成功发行首只信托产品。在收购中融基金管理公司的基础上，成功引入战略合作伙伴瑞士银行股份有限公司，将中融基金重组成为国投瑞银基金管理有限公司，成为中国加入ＷＴＯ后首家外资持股比例达到49％的基金公司。

　　资产管理业务：继续探索走向社会、走向市场的运作模式，大力拓宽不良资产处置渠道，力争形成稳定、畅通的资产退出渠道；并于今年3月2日正式顺利受托管理中包总公司。

　　咨询服务：完成了中投咨询公司的增资工作，引入了合作伙伴，优化了中投咨询的股东结构；取得了火电、煤炭专业咨询国家资质，成为国家发改委委托投资咨询评估的35家咨询机构之一，并向投资咨询、工程咨询、管理咨询和工程监理为一体的综合性咨询业务方向发展。

　　国投重视投资决策委员会的作用，成立决策委员会是从2002年公司内部改革以后开始的一种新的尝试，聘请的都是国内外的专门人才，把脉公司决策及把握政策。项目方案除了由项目单位提出以外，财务、法律、战略三个部门要分别提出独立意见。最后项目单位提出的意见连同投资委员会的意见和三个部门的独立意见一起提交总裁办公会进行决策。

　　“社会都热的时候你不热，社会都冷的时候你不冷”，王会生认为十年来国投不断和国家的要求、期望相吻合，主动把政府的需求和公司的作用结合起来，发展出了两个能力，一是抓好项目投资的决策能力；二是通过管理来提升它价值的能力。

　　这两个能力正在逐步得到社会、政府、国资委的认可。国投目前控股公司48个，96％都是盈利的，显示国投的运作非常稳健，这和当前不少集团公司仅仅靠一、两家公司盈利而大部分公司亏损形成鲜明对比。

　　国投成立之初，承接了五六百个项目，这些项目被概括为“多、小、散、差”，分属60几个行业，小的项目有的仅有5万元投资，管理难度可想而知。

　　“是不是说一开始大家就很明确，就是这么四位一体？不是这样的，那就成神仙了”，王会生坦率地说。他告诉记者，这十年等于把这些项目分类推进现代企业制度，大力调整结构突出主业，“作为国投来说，我们有一个‘一流’的标准，不是‘一流’或者培育不成‘一流’就卖了，是‘一流’就要留着它”，所以国投十年卖掉了500多个项目，收回了40多个亿，用于补充公司主业的发展。

　　前景

　　“十年磨一剑”，在经过长期摸索，明确了公司的基本定位和业务框架后，国投这家中国最大的投资控股公司的前景逐渐展现在人们面前。

　　近年来员工对国投的认可度大为提高，无论是

党的先进性教育也好，开生活会也好，开座谈会让大家提意见也好，员工的满意度都在90％以上。一个国有企业能做到这一点，确实令人惊讶。

　　2005年国投又创新性地提出“为出资人，为社会，为员工”的办企业宗旨，“三为”原则进一步提升了公司的凝聚力和竞争力。

　　从今年下半年开始，国投有一批项目开工、剪彩、奠基，这是近几年公司发展的收获。王会生透露，今年下半年到明年、后年肯定是公司投资的高峰，这个投资高峰会让国家开发投资公司再上一个台阶。

　　12月19日，记者从国家开发投资公司获悉，最近国资委发文批准国投公司进行国有资产经营公司试点。根据国资委的批复，国资委将部分中央企业或其整体上市后的非上市资产、非主业资产、不良资产及所属经营不善的企业等，通过托管、无偿划转、收购、资产置换等方式移交给国投公司，由国投公司按照市场原则和有关规定，进行持股经营或清理处置。

　　这将使得国投公司在国资委统一部署下，以托管中国包装总公司开始试水，全面开展国有资产经营工作。

　　“现在我们是30亿，再过四年左右，到50亿、60亿的利润水平，那时候公司就真正进入了良性循环”、“未来四五年正是国家开发投资公司最好的发展阶段，国家开发投资公司肯定会让社会认识到它是一个有实力，有活力，有凝聚力，有影响力的一个国家大公司，而且是国内一流的投资控股公司”。王会生这样描述国投的未来。