[国际机构前瞻2006] 四大国际机构谨慎看好明年全球经济

　　上海证券报 郑泽香

　　■国际货币基金组织(IMF):预计2006年世界经济增速4.3%

　　■世界银行:预计明年世界经济增长率将为3.2%

　　■亚洲开发银行:亚洲经济明年增速约为6.6%

　　■共识机构:欧元区将成为明年世界经济亮点

　　人物志

　　郑泽香，国家统计局国际统计信息中心综合处处长、高级统计师，本报特约供稿人。山东省五莲县人，厦门大学统计系经济学学士、日本琦玉大学政策科学所研修生、中国人民大学经济学院宏观经济管理硕士。专业方向国内宏观经济与世界经济形势分析、国际竞争力分析。主要研究成果《世界500强分析》、《世界主要国家竞争力分析》等。

　　世界银行

　　发展中国家经济增长将出现小幅回落，初步预计经济将增长5.7%

　　世界经济将稳定运行。世界银行初步预计，2005年世界经济将增长3.2%，比2004年的3.8%下滑0.6个百分点。2006年，世界经济将在稳定的轨道上运行，经济增长与2005年基本持平。

　　2006年，高收入国家经济将保持平稳运行，经济增长率将达到2.5%左右。主要得益于美、欧、日三大经济体经济的良好表现。从美国来看，高油价和较紧的金融政策将抵消美元贬值对经济的刺激作用。在欧洲，尽管高油价对经济造成了很大的冲击，但较低的利率和投资需求的增加将会刺激经济的增长。在日本，同样存在着高油价的影响。但国内需求的增加和有利的宏观经济政策，将会使经济增长率接近潜在水平。世行初步预计，2006年，美国经济将增长3.5%；欧元区经济将增长1.4%；日本经济将增长1.8%。

　　2006年，发展中国家经济增长将出现小幅回落，初步预计经济将增长5.7%，比2005年下降0.2个百分点。在东亚和南亚，经济仍将保持较快增长，尤其是中国和印度。在中东和非洲，国际原油价格的上涨将会大大增加石油输出国的收入，给经济发展带来有利的影响。在拉丁美洲和加勒比海，受非能源商品价格较低和部分国家经济周期性回落的影响，整体经济表现平淡。该地区2006年经济将增长2.9%，比2005年下降0.6个百分点。

　　世界贸易仍将保持较快增长。与2005年相比，2006年世界贸易增速略有加快。发展中国家的出口贸易仍将会因高技术产品需求的复苏而得到强劲拉动。2004年三季度，全球半导体和高新技术产品销售出现下降，但2005年又出现了转机，这一趋势在2006年将继续保持。这一迹象在东亚的出口中表现得尤为突出，因为在该地区部分国家的半导体和高新技术产品出口额几乎占到了全部出口额的三分之二。世行初步预测，2005年世界贸易将增长6.2%，2006年将进一步上涨到7%。

　　国际市场原油价格将略有回落。2005年前九个月，国际市场原油价格持续上扬。在这一时期，国际市场原油每桶平均价格达到52美元左右，比2004年同期上涨38%。世界银行对2006年国际市场原油价格的预测仍有所下调，2006年平均每桶价格将在56美元左右，2007年将进一步降到52美元左右。

　　国际货币基金组织(IMF)

　　初步预计，2006年世界货物和服务贸易将增长7.4%，比2005年加快0.4个百分点

　　2006年世界经济将稳定增长。IMF于2005年9月份发表了秋季《世界经济展望》报告，初步预计，2006年世界经济增长速度为4.3%，比春季报告时做出的4.4%的预期下调了0.1个百分点。但与2005年的经济增长持平，显示世界经济继续保持了稳定、较快的增长。

　　报告预计，世界经济增长将在2006年初小幅放缓，之后，将随着一些有利因素的推动，如宏观经济政策的调整，世界金融市场环境的改善，特别是偏低的长期利率的刺激等，将逐渐抵消较高油价造成的负面影响，全年经济将温和复苏。尽管过去两年中的油价涨幅达到两位数，但无论在工业化国家还是发展中国家，通货膨胀率均得到了很好的控制。

　　北美经济增长强劲。美国由于私人收入增长强劲，劳动力市场、金融市场环境稳步改善以及房地产价格上涨等，带动2005年上半年GDP强劲增长。IMF预计美国2005年的GDP增长为3.5%。秋季报告对2006年GDP的增长则下调了0.2个百分点，降至3.3%。虽然受卡特里娜(Katrina)飓风影响的地区是一个重要的能源生产中心，但其产值仅占美国GDP的1%，而其造成的损失有可能将被未来的重建工作弥补。因此，这一因素对美国经济增长产生的影响并不明显。尽管能源价格高企使美国经济增长有所减缓，但其仍是七大工业国中经济增长最强劲的国家。

　　欧元区经济增长比2005年加快，但仍显疲弱。2006年，IMF对欧元区经济的预测并不乐观。报告对德国、法国和意大利2006年的经济增长均比春季预测下调了大约0.5个百分点，只有西班牙的经济状况好于春季预测水平。值得注意的是，内部驱动力的匮乏使得欧元区极易受到外部因素的影响，如油价上涨、欧元再次大幅升值及全球利率出现反弹等。

　　如果通货膨胀率仍在预期的可控范围内，欧洲央行应考虑下调利率。总之，过度紧缩的货币政策显然比过度宽松的货币政策的风险更大。IMF初步预计，2006年欧元区经济将增长1.8%左右，比2005年提高0.6个百分点。

　　日本经济进一步复苏。日本经济运行状况大大好于春季预测，2006年经济将增长2%左右。国内消费、就业及商业投资都有所改善。但经济发展面临的风险也仍然存在，如持续攀升的国际市场原油价格以及全球经常帐户不平衡可能带来的日元再次升值的压力等。

　　近年来日本在银行和公司部门中对存在问题的解决已取得巨大进步，但改革仍需继续。政府主张创造一套更有效、更富弹性的财政系统。财经政策专家委员会强调要进行体制性改革。日本央行有必要维持其非常灵活的货币政策。持续有利的财政政策将有助于扭转公共债务持续上扬的局面，并缓解老龄化带来的预算压力。

　　IMF初步预计，2006年日本经济将增长2%左右，与2005年基本持平。

　　亚洲经济充满活力。出口增加、国内需求上升、宏观经济政策和有利的金融市场条件的支持及全球信息技术产业形势的改善。使亚洲地区的工业生产和贸易正在增长。2006年的经济增长仍将得到提高，地区国内生产总值增长速度预计在7%左右。在有序地减少对外盈余的同时，获得适当平衡的、由出口和内需共同驱动的经济增长，是这个地区在较长时期内面临的主要挑战。

　　世界贸易继续呈现活跃趋势。IMF初步预计，2006年世界货物和服务贸易将增长7.4%，比2005年加快0.4个百分点。发达国家进出口贸易增长迅速。2006年出口将增长6.3%，比2005年加快1.3个百分点；进口将增长5.8%，加快0.4个百分点。其中，美国出口将增长8.8%，加快0.6个百分点；欧元区将增长5.3%，加快1.8个百分点；日本将增长5.5%，加快0.1个百分点。进口方面，美国将增长5.9%，回落0.7个百分点；欧元区将增长5.3%，加快1.2个百分点；日本将增长6.6%，回落0.1个百分点。发展中国家出口贸易将基本保持稳定，但进口增速有较大回落。2006年，发展中国家出口将增长10.3%，加快0.1个百分点；进口将增长11.9%，回落1.4个百分点。

　　共识机构(CONSENSUSFORECAST)

　　欧元区将成为2006年世界经济发展中的亮点，经济增长1.7%，比2005年提高0.4个百分点

　　世界经济将稳定增长。共识机构初步预测，2006年世界经济将增长3.1%，与2005年基本持平。其中欧元区将成为世界经济发展中的亮点，经济增长1.7%，比2005年提高0.4个百分点。而北美、亚太地区的经济将分别增长3.3%和3.8%，均保持稳定增长。但比2005年会略有放缓。

　　美国经济稳定增长。2006年，美国工业生产将增长3%，略快于2005年的2.5%。就业状况得到明显改善，就业率将达到3.6%，比2005年提高0.4个百分点。但由于受高油价的影响，居民消费支出受到一定程度抑制，全年将增长2.8%，比2005年下降0.7个百分点。企业投资与税前利润也都不同程度的下降。共识机构初步预测，2006年美国经济将增长3.3%，低于2005年的3.6%。

　　欧元区经济将复苏。2006年，共识机构的专家预测对欧元区经济复苏充满了信心，各项主要经济指标预测值均比2005年有所提高和改善。私人消费将增长1.4%，比2005年提高0.2个百分点；固定资产投资增长迅速，预计将增长2.5%，提高1.2个百分点；工业生产将增长2.2%，提高1个百分点。此外，消费者价格将得到有效控制，就业情况得到改善。全年预计，欧元区经济将增长1.7%，比2005年提高0.4个百分点。

　　日本经济持续复苏。2005年，共识机构预测日本经济将增长2.2%，继续保持了2004年的增长势头。2006年，虽然经济增长仍面临着诸多不利因素，但劳动力市场将有所改善，服务业形势进一步好转，居民收入增长也将得到进一步支撑。因此，2006年日本经济稳步复苏的基础仍将坚固。初步预计，2006年日本经济将增长1.9%。

　　国际原油价格涨势趋缓。共识机构集70家预测机构得出了2006年国际市场的原油期货价格，显示出油价有下降趋势。目前，国际原油价格已从美国卡特里娜台风后8月份的最高点降到近四个月来的较低水平。而近期OPEC在卡塔尔会议上增加供给的决定，对解决冬季用油的短缺起了很大的作用。美国最近一周的原油库存增加，也显示供给能力的增强。而实际上，美国今年冬季温和的气候，也在一定程度上调节了国际原油市场上供给的扭曲。因此，最近美国西德克萨斯原油期货市场上显示未来一段时期每桶原油的价格已低于58美元。共识机构11月份的最新预测，西德克萨斯原油期货市场上2006年2月底每桶原油价格将为59.3美元左右，2006年11月底将降到每桶55.6美元左右。

　　但最近国际能源机构也再次发出警告，对国际原油市场上供给方面存在的问题不应忽视。并呼吁全球应加强原油开采方面的投资，以应对未来全球对原油的长期性、大量的需求。

　　(共识机构:英国《经济学家》杂志所属预测机构)

　　亚洲开发银行

　　亚洲经济仍将保持较高速增长，2006年的经济增长将基本与2005年持平。

　　世界经济将保持稳定增长

　　主要工业化国家经济运行，受国际原油价格及初级品价格的上涨、宏观经济政策的不适应性及一些国家房地产价格的回落等影响。亚行预测，2005年工业化国家的经济增长将略有放缓，全年经济将增长2.6%。2006年，随着这些不利因素的逐渐消化和吸收及全球信息技术产业的复苏，经济增长将基本维持在2005年的水平。

　　美国经济将稳步增长。2005年美国经济将增长3.6%左右，保持了较高速增长。2006年，美国经济发展有其有利因素，国际原油价格将不再大幅上涨，房地产过热也开始降温。但不利因素也仍将存在，一是财政政策刺激力度将有所下降，二是利率持续提高引起的银根紧缩，三是房地产仍将进一步降温，四是高油价仍将进一步削弱消费者的购买力。因此，2006年美国经济增长将进一步放慢，初步预计，经济增长率将接近3.3%左右。

　　欧元区经济将有所复苏。尽管高油价对欧元区经济产生了不小的影响，但显示经济复苏周期到来的早期迹象已经出现，尤其在意大利和荷兰等国家。欧洲中央银行也尽力采取中立的政策以应对各国经济发展的不平衡。亚行初步预计，2006年欧元区经济将增长1.8%，高于2005年的1.3%。

　　日本经济将持续复苏。随着国内需求和公司利润的稳健增长，较低水平的失业率和居民收入的增加，日本2006年经济将稳步复苏。亚行初步预计全年将增长1.5%左右，比2005年提高2个百分点。

　　综合分析，工业化国家的经济运行将是适度、健康的，2005年和2006年均将增长2.6%。尽管低于2004年的3.5%，但高于过去五年平均增长2.4%的水平。

　　亚洲经济仍将保持较高速增长。亚行初步预测，2005年亚洲经济将增长6.6%，比四月份的预测有小幅上调。2006年的经济增长将基本与2005年持平。对亚洲经济发展速度的上调，主要是基于中国的经济增长速度调高，并且中国在该地区的GDP总量中占有较大的比重。另一经济大国印度2006年的经济增长速度也调高。但部分国家和地区的经济增长速度有所下调，特别是受高油价影响较大的东南亚国家。但对2006年的预测，不仅仅考虑了油价持续居高不下的因素，也综合考虑了各经济体针对高油价所做出的政策调整。最近几年，亚洲国家对高油价适应力增强是一个突出特点。尽管2002-2004年间，国际原油价格每桶上涨到40美元，几乎翻了一番，但亚洲经济的平均增长率仍达到了6.7%。

　　世界贸易和商品价格

　　亚行预测，世界贸易继2004年大幅增长后，2005年上半年继续保持上涨势头，但就全年平均来看增长会比2004年有所回落。主要原因有:一是世界高新技术产业的周期性下降影响了全球工业生产；二是2005年年中以后，世界半导体订单、半导体销售及芯片的价格下降。2006年，这一势头将持续上升。初步预计，2006年世界贸易将增长6.7%，比2005年的6.9%低0.2个百分点。

　　非能源商品的价格在过去几年持续上涨后，2005年的上半年随着全球供给的改善而趋于稳定。2005年非能源商品价格将比2004年上涨2-3%。2006年由于美国利率的调升，将会使非能源商品价格有一定程度的下降。

　　国际原油价格将回落

　　展望未来，国际市场原油价格不仅受成本、供给的影响，更多地受世界需求增多和投机炒作的影响。油价短时期内恢复到较低水平甚至是恢复到历史平均水平的可能性都较小，过去几年内抑制油价的各种因素终于浮出水面，区域性的石油短缺问题逐渐变得严峻，在一些国家和地区

外汇储备已开始下降。

　　油价高企的原因:第一，需求强劲拉动了油价攀升。由于世界经济的稳定增长，导致原油需求的大幅增加。第二，一些不确定性因素加剧了原油价格上涨。2005年上半年，全球原油供应增加到日均8410万桶，比2004年增加170万桶，同期

欧佩克的剩余生产能力降到了220万桶。如果排除

伊拉克、尼日利亚、委内瑞拉这样一些国家，全球剩余产能只有140万桶。在产能下降的情况下，一些不确定因素会迅速地影响原油价格。例如，今年美国卡特里纳飓风则对9月上旬油价上涨起到了推波助澜的作用。第三，原油精炼设施投资的滞后推动了原油价格的上涨。虽然已探明的原油储藏量足以满足未来40多年全球的消费需求。但受到上世纪80年代末和90年代原油价格长期偏低的影响，原油的生产、精炼、运送等方面的基础设施投资一直处于很低的水平。原油产业目前正处于一个从开发转向投资的阶段。在这个阶段，油价持续上涨反映了人们对长期边际生产成本上升的预期。

　　亚行初步预测，2005年，国际原油市场上每桶原油的平均价格将达到41美元。2006年将降到39美元。