亚洲可否走欧元之路？难度大于欧盟 现时非良机

　　参考了欧元的发展过程，本文将讨论亚洲地区成立单一货币是否可行。

　　可促进亚洲各国贸易往来

　　近十多年，随着亚洲各国的贸易联系日益紧密，跨国投资的增长以及金融合作的进一步加强，亚洲的经济整合得到了深化。东盟成员国之间的贸易往来占这些国家本地生产总 值(GDP)的比重，与欧元区国家的比重接近。

　　随着亚洲国家之间的相互联系日趋密切，地区内汇率波动的影响也逐渐凸显出来。这些汇率变化会影响区内各国的出口竞争力，进而影响到亚洲国家经济的其它范畴。正因亚洲地区大部分均为发展中国家，汇率的波动相对较大，抵御汇率冲击的能力却相对薄弱，故此，较能赋予稳定性的单一货币政策，确有其可取之处。

　　未必鼓励外商投资

　　亚洲区的发展中国家，其低廉的成本相对日益进步的生产力，在国际上有着可观的竞争优势。因此，即使外商须面对一定的汇率波动，亚洲区仍是最合乎成本效益的选择。换句话说，亚洲各国的汇率波动并未削弱外商投资的兴趣，反之，亚洲区潜在的商机，更正吸引越来越庞大的资金流入。可以说，至少于现阶段，单一货币的实施与否对亚洲地区的经济发展不会造成太大影响。

　　另外，一项

澳大利亚国立大学的研究指出，大部分亚洲国家的现行汇率实际上与美元颇为相关。数据显示，在90年代中期以后，主要亚洲国家和地区(日本除外)的汇率同

美元汇率的关连系数均大于0.8。如此说来，亚洲多国现有汇率与国际主要货币的浮动相对有限，因此建立新的单一货币以稳定汇率和促进外资流入，需要和作用未必明显。

　　难度大于欧盟

　　参考欧盟统一欧元的经验，建立单一货币乃一极其漫长的过程，且须区内国家通力合作，以达致一套合乎各成员国利益的货币和经济政策。为配合欧盟在经济指针上的严格要求，欧元区多个成员国甚至要根本地改变国内的政经措施。可是，从亚洲的经济面貌所见，要在亚洲建设单一货币，过程之难度和复杂性，将比欧元区有过之而无不及。

　　首先，要实施单一货币，统一的货币政策和相配合的经济措施是必要的条件。以欧元区而言，成员国普遍属于已发展国家，经济步伐纵使未必一致，亦已趋向稳定，因此要以施政来同化各国的经济状况也相对容易。

　　亚洲地区的情况则迥然不同。从日本、中国至越南、老挝等地，经济发展的程度和速度大相径庭。地区内的已发展国家和发展中国家在经济政策上的需要，有着本质上的不同。若为了统一货币，稳定经济而硬要归一各国的经济指针，将必对部分成员国的经济造成灾难性的破坏，实为本末倒置之下策。

　　而且，亚洲多国的经济既处于高速增长的阶段，相应的货币政策和经济指针也需要较大的弹性。然而，实行单一货币所订立的各种经济指针须为长远的目标，若经常修改，不但会扰乱亚洲各国的经济发展，更可能严重打击外商对投资亚洲的信心，后果不堪设想。

　　基于亚洲各国不同的经济步伐和状况，在现阶段实行单一货币并不是一个有建设性的选择。

　　现阶段并非良机

　　欧盟多国凭着多年来的经贸合作，终以超过十年的时间建立了统一的欧元体系。其成功与否，有待长时期的观察和验证。相对起来，亚洲地区要成立单一货币，仍有极长的路要走，且整合的过程必将更为艰巨。从以上的分析，成立亚洲单一货币，现阶段并非适当的时机。长远而言，亚洲若要建立成一单一货币区，须先加强各国间经济和金融体系的相关性，并在政治和经贸发展上取得正面的平衡。目前，亚洲各国应先专注于强化现行的货币制度，并辅之以稳定通货膨胀的政策，以达致各地经济稳健发展的目标。

　　(来源：香港商报，作者：苏伟文、苏家慧)